纺织服装行业周报：3月社零同比下降15.8%，较1-2月显著改善

4月以来,经历过 3月管控调整后,熔喷布价格再次暴涨,价格达到 60-70万/吨,主要由于:

(1)产业外人士加入囤货;

(2)海外疫情爆发,出口订单激增。受益标的:延江股份、泰达股份、欣龙控股、再升科技等。

本周整个大盘出口代工型个股有一定反弹,我们分析主要由于:

(1)4月 10日以来海外疫情新增人数下降;

(2)虽然疫情影响下出口代工公司仍受到客户砍单影响,但目前的估值已经反映悲观预期,推荐健盛集团、开润股份。

服装方面,行业 Q1整体下滑 30-40%,运动板块安踏、李宁好于行业,预计 Q2复苏有超预期可能。从行业来看,

(1)高端品类好于大众品类;

(2)街边店为主的公司好于百货、购物中心占比高的公司。

? 行情回顾:跑 输指 上证综指 0.47PCT本周,SW 纺织制造上涨 2.82%、SW 服装家纺下跌0.02%。目前,SW纺织服装行业 PE为 12.93。本周延江股份、南极电商、安踏体育分别上涨 43.10%、22.74%、18.43%。

? 行业表现:3月 月 ,降 社零同比下降 15.8%, , 服装线上销降 售额同比下降 12%, , 服装及衣着附件滑 出口下滑 24.8%; ;

本周 国内棉价降 持平,国际棉价下降 2.33%3月,我国社会消费品零售总额同比下降15.8%,增速较1-2月改善 4.7PCT;其中服装鞋帽、针纺织品类同比下降34.8%,环比改善。3月份我国纺织服装线上销售额达 449亿元,同比下降 12%,较 2月份环比增长 130%。据海关总署统计,服装及衣着附件 3月出口 65.08亿美元,同比下滑 24.8%。

截至 4月 17日,中国棉花 328指数价格为 11,463元/吨,较上周基本持平。截至 4月 16日,CotlookA 指数收盘价为62.95美分/磅,本周下降2.33%;整体来看,内外棉价差本周上升 211元/吨至 1,515元/吨。2020年 1-3月,全国房屋竣工面积累计同比下降 15.8%、降幅较上月缩窄 7.10PCT。

? 行业新闻Inditex: 西班 牙疫 情缓解 ,Zara 母 公司 逐步复 工;

LVMH:20Q1销售额同比下滑 15%,线上业务增长强劲;阿迪达斯:获德国政府批准发放的 30亿欧元财政援助;Next:重新开启电商业务,销售情况空前;

风险提示终端销售低迷;疫情发展的不确定性;库存高企;贸易战恶化风险;系统性风险。