电力及公用事业行业动态点评:3月用电量增速降幅收窄至4.2%,新能源发电显著增长

随着全国逐步复工复产,3月用电量降幅收窄至4.2% 3月份,全国全社会用电量5493亿千瓦时,同比下降4.2%。一季度,全国全社会用电量15698亿千瓦时,同比下降6.5%。

1、2、3月用电量同比分别下降5.9%、13.2%(考虑闰年效应)、4.2%。

我们认为,1月用电量同比大幅下滑的主要原因,一是2020年春节的低谷效应提前,去年春节是2月5日,今年是1月25日,提前了11天;二是疫情爆发,其影响主要集中于1月下旬。2月用电量在同比天数多1天的情况下降幅仍显著扩大的主要原因在于疫情持续导致二、三产业用电量增速大幅下挫。另外,今年冬季呈“暖冬”特征,采暖需求带来的用电增长可能偏弱:2月全国平均气温-0.07℃,较常年同期(-1.7℃)偏高1.63℃,较去年同期(-1.4℃)偏高1.33℃。3月用电量降幅明显收窄的原因主要为全国开始逐步复工复产,二产用电量明显回升,3月二产用电量同比下降收窄至3.1%(一季度为8.8%)。

发电量一季度同比下降6.8%,火电、水电降幅较大 一季度,全国规模以上电厂发电量 15822亿千瓦时,同比下降6.8%。其中,水电1963亿千瓦时,同比下降9.5%;火电11746亿千瓦时,同比下降8.2%;核电780亿千瓦时,同比增长1.2%。3月份,全国规模以上电厂发电量 5525亿千瓦时,同比下降4.6%。其中,水电763亿千瓦时,同比下降5.9%;火电3894亿千瓦时,同比下降7.5%;核电306亿千瓦时,同比增长6.9%。

分类别看,3月份,火电、水电增速下降,但降幅收窄;核电、风电、太阳能发电等新能源发电增长较快。其中,火电同比下降7.5%,水电下降5.9%,核电增长6.9%,风电增长25.9%,太阳能发电增长8.6%。

一季度新增装机大幅减少,风电、太阳能发电均不同程度放缓 截至3月底,全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量 19.2亿千瓦,同比增长5.6%。水电3.1亿千瓦,同比增长2.1%,其中,常规水电2.8亿千瓦,同比增长2.2%。火电11.9亿千瓦,同比增长4.3%,其中,燃煤发电10.4亿千瓦,同比增长3.6%,燃气发电9171万千瓦,同比增长8.5%。

核电4877万千瓦,同比增长6.2%。风电2.1亿千瓦,同比增长12.4%。

太阳能发电1.5亿千瓦,同比增长14.4%。

一季度,全国新增装机容量1356万千瓦,同比减少433万千瓦;其中,-15%-10%-5%0%5%10%沪深300电力及公用事业核心观点分析师证券研究报告行业动态点评行业报告电力及公用事业行业行业动态点评长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明水电70万千瓦,同比增加41万千瓦;火电702万千瓦,同比增长41万千瓦;风电236万千瓦,同比减少242万千瓦;太阳能发电342万千瓦,同比减少153万千瓦。一季度整体来看,新增装机同比明显减少;风电、太阳能发电新增装机步伐均不同程度放缓。

一季度水电、火电设备利用小时均显著下滑 1-3月份,全国发电设备累计平均利用小时为815小时,比上年同期降低104小时。水电622小时,比上年同期降低69小时。火电946小时,比上年同期降低137小时,其中,燃煤发电969小时,比上年同期降低153小时,燃气发电603小时,比上年同期增加1小时。核电1599小时,比上年同期降低56小时。并网风电548小时,比上年同期降低8小时。太阳能发电289小时,比上年同期增加6小时。

风险提示:宏观经济波动,疫情好转不及预期,煤价高涨,用电需求下滑