核心观点:1、银行IT行业拐点确立,国产替代强化需求向好大趋势2、公司业绩反转,“卡位优势+ 技术实力”保障长期高成长3、创新与海外业务打开空间,业绩迎来加速成长4、数字货币确保公司长期持续需求,打开估值空间投资建议:我们认为银行IT行业需求正处于上升阶段,得益于创新业务落地,公司业绩迎来加速成长期;此外,数字货币带来长期增长的确定性,短期提升公司估值,公司迎来业绩+估值双提升机会预计2020-2022年公司营收将实现33.34%/30.47%/29.44%的同比增长;归母净利润实现40.85%/37.17%/32.76%的同比增长,预计2020-2022年归母净利润分别为3.86/5.30/7.03亿元,对应EPS分别为0.97/1.32/1.76元;首次覆盖予以“买入”评级风险提示:1、行业竞争加剧;2、下游银行IT投入预算超预期波动;3、数字货币落地进展不及预期;4、创新业务推进不及预期;5、东南亚市场业务拓展不及预期
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