银行业：英国大型银行取消分红政策点评，中国银行业是否也会降分红?

汇丰控股(HSBC)4月1日在港交所公告,取消派发2019年第四季度股息,2020年底前暂停发放所有普通股股息或应计款项,亦不会进行普通股回购。同时汇丰公告称:“我们预计报告的全球银行和市场收入将受到保险业务、信贷及融资估值调整的影响,同时预计信贷损失也会增加。”汇丰控股股价受此消息影响当日大幅下挫9%。

英国银行业暂停股息支付的具体内容英国审慎监管局(PRA)要求7家英国最大银行将:1)取消支付任何尚未支付的2019年股息;2)暂停股息支付和回购直到2020年底;3)不得向高管支付任何现金奖金。此前欧洲中央银行(ECB)已要求欧洲银行至少在2020年10月之前不得支付股息,PRA 的要求略比ECB 更为严厉。

欧央行及英国审慎监管局要求减少股息支付的原因为应对新冠疫情可能对经济产生的潜在冲击,保证欧洲银行业稳定,目前监管当局主要是基于流动性、资本和资产质量三个核心因素进行施策。

对于资本而言,欧央行减缓了第二支柱下的资本缓冲要求,预计释放1350亿欧元可用于信贷投放。英国3月11日宣布降低逆周期资本缓冲从1%降至0%。同时,欧央行同步建议暂停股息支付,预计能够释放450亿欧元,两者共释放1800亿欧元一级资本(CET1)。通过流动性支持和资本释放,以及更加宽松的不良贷款容忍度,欧央行和英国审慎监管局希望能够保持金融体系稳定,进而支持实体经济应对潜在风险。减少股息支付的政策安排,我们认为欧央行和英国央行主要是基于以下因素考虑:一是增加资本补充,提升银行体系健壮性。二是提升可贷资金能力,减少资本约束。三是夯实股东责任,减轻危机阶段公共资金救助压力。

我国银行业调整分红政策概率不大央行《2019年四季度货币政策执行报告》显示,近三年A 股上市商业银行利润约17%用于缴纳所得税,23%用于普通股股利分配,剩余的60%用于补充核心一级资本。银行利润来源于实体经济,大部分又用于补充银行资本,并通过资本的杠杆作用,扩大对实体经济的信贷支持。与海外情况不同,我国商业银行具有自我特色,是否取消分红可着重考虑在以下方面:一是股东结构方面,国有银行占据主导,财政部门既是股东,又是最终救助承担方,利益分享与损失承担为同一主体。二是从金融机构情况看,我国银行业机构间分化与不平衡较严重。目前,六大行资本充足率平均为16.3%,资本并未构成信贷投放的制约,大型银行取消分红会形成部分资本冗余,这与稳定信贷投放、稳定市场信心关系不大。而对于中小银行,中小机构分红率低或没有分红,但存在较迫切补充资本需要。第三,对部分机构而言,分红的比例存在灵活调整的空间。综上,解决机构间不平衡,分红作为资源再分配的安排有其现实意义,统一调整可能性较小。

风险分析:经济增速下行超出预期,银行业资产质量压力加大。