电新行业周报第12期:长续航国产Model3发布,特斯拉爆款势头已现

报告摘要:1、 国产Model 3后驱长续航版发布,特斯拉爆款势头已现。Model 3长续航版补贴后的价格33.9万元,配备Autopilot,续航里程668km 百公里加速5.3s。3月,国产特斯拉批发量为1.1万辆,单月市占率超30%。3月产能已逐步提升至3000辆/周,基本处于满产满销的状态。我们预计全年中国市场将达到15万辆。Model 3欧美市场表现依旧强势。受到疫情影响,我们预计全年欧美与去年持平。

2、 2异质结产业化进度超预期,长期趋势明朗。19年起行业新老玩家加码光伏新技术,山煤,晋能等传统能源企业转型布局光伏异质结电池,新加坡REC 的GW 级项目落地,东方日升,通威股份等制造业龙头中试线投产,并相继发布新技术的长期产能规划,2020年异质结的产业化进展不断超预期,长期趋势越来越明朗。

推荐主线:1)长期确定性优质龙头,格局清晰,估值提升:【恩捷股份】、【璞泰来】、【新宙邦】、【宁德时代】。2)技术进步驱动:【负极】:有持续价增空间,硅基技术替代。【碳纳米管】导电剂下一代材料。3)磷酸铁锂(有认知偏差):C 端以五菱(宝骏E200、五菱宏光EV 等)为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在:【德方纳米】(全球LFP正极材料龙头,深度绑定CATL);【鹏辉能源】(五菱电动化主供,消费电池TWS 爆发)4)推荐行业供需格局优化环节--硅料及玻璃:【通威股份】、【福莱特】以及行业龙头【隆基股份】。5)推荐光伏异质结,产业化超预期,长期趋势明确。推荐【东方日升】,【捷佳伟创】(机械覆盖)。6)电网投资逆周期,电表替换周期+新标准落地在即,看好电表业绩确定性与持续性,推荐【炬华科技】风险提示:新能车销量不及预期,异质结产业化不及预期