分拆上市至A股 东岳硅材IPO上市一月业绩大变脸

东岳硅材（300821）于3月12日登陆A股创业板上市，公司此次IPO是香港上市的东岳集团（0189.HK）分拆旗下有机硅业务在A股上市。截至10日，东岳硅材上市还不满一个月时间，公司出具2019年年报同比下滑16.59％，公司2020年一季报也大幅向下修正，从招股书中的预增调整为大幅预减三成左右。

一季度下修致业绩变脸

东岳硅材主营业务为有机硅材料的研发、生产和销售。上市前10日，即2020年3月2日，公司在招股说明书披露今年一季度业绩预告情况，预计实现营业收入约为68961.19万元至73226.83万元，同比增幅为0.15％至6.34％；净利润约为8999.69万元至9556.38万元，同比增幅为7.36％至14.00％；扣非后净利润约为8999.69万元至9556.38万元，同比增幅为0.45％至6.66％。

此后，公司在3月12日登陆A股创业板上市，未曾想到的是，上市不满一月，公司业绩便发生了变脸。4月10日，东岳硅材便发布了一季度业绩修正公告，预计实现净利润5000万元至6000万元，同比下降28.42％至40.35％，当期预计实现扣非后净利润约为4600万元至5300万元，同比下降40.84％至48.66％。

对此，东岳硅材将业绩下滑归咎于疫情影响，但有投资者提出疑问：“东岳硅材上市前两个月，疫情已经爆发，上市前为何不下修业绩，反而在上市后的4月份，即国内疫情基本稳定后，才开始下修业绩？”

“2020年1月开始，我国爆发新型冠状病毒肺炎疫情，各省市纷纷发布政策延后开工、暂停聚集性活动等情况。公司积极应对疫情，正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。”关于业绩的转折点，东岳硅材解释道，“但是2020年3月开始由于新冠肺炎疫情影响没有快速解除，并且全球扩散，有机硅产品需求量减少对有机硅行业的产品价格造成较大影响，公司的出货量也受到一定影响，因此新冠肺炎疫情间接性的对公司2020年第一季度的经营业绩造成一定负面影响，公司净利润、扣非后净利润同比下降较多。”

2020年业绩目标低于2019年

除了今年一季报业绩大幅下滑以外，东岳硅材2019年年报业绩也大幅下滑。2019年年报显示，公司去年实现营业收入273315.10万元，同比下降19.63％；净利润55342.53万元，同比下降16.59％；扣非后净利润为46070.81万元，同比下降40.75％。“2019年公司经营业绩下滑幅度较大，主要是2018年我国有机硅市场价格和公司经营业绩均处于近十年以来最高水平，并自2018年四季度以来大幅回落所致。”东岳硅材解释。

对比2019年公司实现的净利润55342.53万元，东岳硅材给出了2020年经营目标及业务规划为：预计2020年实现营业收入为273600万元，净利润45000万元。

这也意味着，东岳硅材2020年的经营目标比2019年已经下滑的净利润还要低。

股价创下开板后新低

股价方面，东岳硅材IPO在3月12日登陆创业板之后，收获了5个涨停板后便一路下滑。盘面数据显示，3月19日公司股价触高至15.99元/股之后，公司十几个交易日股价已经跌至目前的11.13元/股，期间跌幅为23.45％。10日，公司盘中股价创下开板后新低11.11元/股。

那么，公司刚上市不久，为什么业绩出现较大跌幅？2020年的业绩大幅下滑的风险预计有无在《招股说明书》中向投资者提示？能否说明这样的业绩下滑和行业有无背离？这样的发行安排有无损害投资者利益？

对此，东岳硅材证券部回复称：“公司在首次上市投资风险特别公告中有提示：面对疫情，公司积极应对，春节到目前公司正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。但是如新冠肺炎疫情影响不能快速解除，国内下游企业长期未开工，下游客户对有机硅产品需求量减少可能会对有机硅行业的产品价格造成一定影响，公司的出货量也可能受到一定影响。因此疫情对公司2020年一季度的经营业绩将造成一定负面影响，使得公司2020 年一季度的经营业绩可能不能实现在招股说明书中披露的预计水平。公司将积极开拓业务市场和进行业务创新探索，力争缩小新冠肺炎疫情对公司经营业绩影响。公司业绩与行业无背离，上市发行没有损害投资者利益。”