光环新网点评:业绩稳定增长,开域国际战略入股

事件:

(1)2020年第一季度业绩预告符合预期;(2)开域国际战略入股无双科技及二级子公司新光环无双。

公司发布公告2020年预计第一季度归母净利润2.0-2.4亿元,同比增长2.48%-22.98%,报告期内预计非经常性损益为-100万元左右;同时发布公告开域国际向无双科技增资2,500万元持有无双科技2.924%的股权,向新光环无双增资200万元持有新光环无双16.67%的股权,开域国际投资无双科技及新光环无双后,各方将整合各自优势资源,全面深化合作,加强创新,实现协作共赢的目标。我们暂时维持盈利预测不变,预计公司2019-2021年的净利润分别为8.25、10.23和12.74亿元,EPS分别为0.53、0.66和0.83元,维持“推荐”评级。

上架率逐步提升,IDC业务稳步增长,云计算业务继续保持增长势头

报告期内公司数据中心客户上架率较上年同期逐步提升,IDC业务稳步增长;云计算及相关服务收入占报告期营业收入约80%,公司收购的北京科信盛彩云计算有限公司业务进展顺利,达到业绩承诺预期。随着新基建浪潮的到来,国家不断强调加快数据中心建设速度,产业链景气度持续上升,叠加疫情期间,居民生活消费方式改变,“宅”经济、线上办公等方式也助推行业发展,导致行业需求旺盛,2020年上架率将持续攀升。

开域国际战略入股无双科技及二级子公司新光环无双,各方将优势互补,合作共赢

开域国际拟向无双科技增资2,500万元持有无双科技2.924%股权,其中2,437.759万元进入资本公积(本次增资以无双科技投前估值83,000万元为前提进行);同时开域国际拟向新光环无双增资200万元,本次增资后新光环无双注册资本增至1,200万元,持有新光环无双16.67%的股权。本次投资后,有利于无双科技与开域国际发挥各自的技术、客户渠道优势,加强深度业务合作,继续以拓展在互联网整合营销领域的创新和拓展,实现协作共赢的目标,对于推动无双科技的业务发展及保持行业领先水平都有极大帮助。

风险提示:云计算发展不及预期,公司机房建设进展不及预期,子公司商誉减值风险。