通信行业：运营商发布RCS白皮书，行业短信市场迎来变革

事项:

2020年4月8日,中国电信、中国移动和中国联通3家运营商联合发布了《5G消息白皮书》。5G时代,传统短信业务将升级到RCS(Rich CommunicatioServices & Suite,富媒体通信服务,简称RCS)。

平安观点:

RCS 带来全新的数字化交互体验 ,行业短信功能 将 迎来升级 :RCS 将带来全新的人机交互模式,用户在消息窗口内就能完成服务搜索、发现、交互、支付等一站式的业务体验。用户之间除了可以发送文本消息,还可以发送图片、音视频等多种媒体和多种格式的信息。政府和企业等运营商的行业客户可以将公共服务和商业服务直接送达用户;用户可以通过 RCS 的目录服务功能,以类似应用商店的方式对服务进行搜索和选择。行业短信不再只是用来实现用户身份验证、业务信息推送等简单功能的工具。对于行业客户来说,RCS 有望成为一种全新的、更加有效的获客渠道。

RCS 有望为 成为 5G 首个杀手级应用,行业短信市场商业模式将发生 变化:在提速降费和建设成本趋高的背景下,继续延用流量计费方式向最终用户收费的策略,在 5G 时代已经行不通。5G 时代,运营商 3G 和 4G 时代所提倡的向行业客户收费的策略或迎来涅槃,行业客户将成为运营商 5G 网络运营收入的一个重要来源。

我们推测,运营商将非常有可能通过成立新公司或者已有子公司来直接进行 RCS业务的运营,不再使用传统的批发分销模式(将短信资源批发给某个第三方公司,再由第三方公司将这些短信资源分销给行业客户)。

投资建议 :1、关注运营商的业务系统集成供应商,RCS 将驱动运营商对核心网、BOSS 系统、短消息资源池以及 CRM 系统进行相应的改造升级,业务系统集成商将受益,例如神州泰岳;2、关注运营商旗下相关子公司,中国电信旗下的号百控股早在 2018年就已经开始介入 RCS 业务的运营。

风险提示:1、RCS 业务系统建设进度不及预期,将使得业务系统集成供应商的业绩增长不及预期;2、RCS 业务推广不及预期,将使得运营商相关子公司业绩增长不及预期;3、手机厂商对 RCS 业务的支持不及预期,将使得 RCS 业务的整体普及不及预期。