电子行业周观点:消费电子类技术不断革新,长期推动产业发展

上周电子指数上涨2.10%,跑赢沪深300指数2.02个百分点,子行业中半导体(申万)和电子系统组装(申万)涨幅最大,分别上涨5.16%和6.13%。半导体方面,2020年,日韩疫情加速国产化趋势,新基建加持推动5G建设,大基金二期催化半导体材料领域,均带动我国半导体景气度向上;消费电子方面,智能手机产品加速更新,华为P40Pro、苹果iPadPro确认搭载ToF技术或将刺激消费电子产品应用领域技术进步。疫情逐渐好转,消费电子类产品需求增加仍将带动全产业链景气度向上,预计半导体、元件、光学等产业均将受益。

投资要点:

韩国半导体营收暴降66%,加快国产替代趋势:韩国半导体在2019年陷入低谷,中国是日韩半导体产品的主要进口国,疫情的持续发酵和我国进口需求萎缩,有可能中断其在2010年复苏的进程。在半导体代工制造和封测的材料领域,日本企业占据绝对优势。而以三星、SK海力士为代表的韩国企业在全球存储器领域占据垄断地位。目前,日韩半导体产业受到疫情冲击,近期A股市场电子元器件板块成交持续活跃,我国复工逐渐恢复,对日韩半导体产品的“国产替代”将成为国内半导体行业的发展趋势。随着疫情在国外发酵,日韩半导体企业的减产打开了中国材料厂商进口替代的窗口,建议投资者关注半导体材料领域实力较强的相关公司。

华为P40Pro、苹果iPadPro确认搭载ToF技术:华为P40Pro及P40Pro+确认搭载后置ToF镜头,苹果上线的iPadPro也搭载了ToF模组,开启了ToF在安卓和苹果阵营的双重发展。ToF具备体积小、功耗低、响应快等综合优势。目前苹果、华为等厂商希望通过ToF增强个人设备的AR体验,但移动端ToF主要用于辅助对焦以及量尺等简单的AR交互,与消费者设想的AR体验仍有差距,其运用场景和市场需求还有待挖掘。ToF的发展将对CIS、光学组件等上下游产业起到推动作用,并且,AR应用服务会随之扩张,将带动开发工具、AR转换工具的发展,或将带动ToF在消费类电子产品领域应用的爆发。

风险因素:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险