电力设备与新能源行业周报:电动车补贴回暖,光伏电价落地

新能源汽车:2019年新能源汽车补贴大幅退坡,估计退坡幅度在 60%左右,全年产销首次负增长,且呈现前高后低之势,叠加 2020年新冠病毒影响,国内 1~2月产销仅 5.4万辆,同比减少 64%。原计划 2020年末新能源汽车购置补贴和购置税完全退出,现为刺激新能源汽车发展,将延长至 2022年末,有效缓解 2020年补贴退坡以及 2021年补贴完全退出对新能源汽车产销量的冲击。根据 Marklines,2月全球新能源汽车销量 11.7万辆,同比增长 7%,环比下降 22.4%。其中,欧洲、美国、中国、日韩地区销量分别为 6.7、3.1、1.2、0.7万辆,同比增长 112%、29%、-77%、25%,欧美市场增长良好。在海外疫情快速扩散下,全球主要整车厂和电池厂纷纷在 3月中下旬停产,预计 3~4月海外产销将受到较大影响。但疫情过后,碳排放压力依然存在,海外整车厂有望加速电动化进程,全球电动化趋势难以撼动。稳增长是新能源汽车目前的主要任务,在疫情影响下,2020年经济压力较大,新能源汽车作为国家长期重点扶植发展的战略性产业之一,国补与地补政策有望继续超预期。持续推荐各环节龙头企业宁德时代、亿纬锂能、科达利、恩捷股份、璞泰来、新宙邦;另外,推荐关注磷酸铁锂电池回暖带来的投资机会,重点关注比亚迪、德方纳米、鹏辉能源。

: 光伏:发改委印发《关于 2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》:

1)户用光伏项目补贴标准为0.08元/kWh,与19年相比下降了0.1元/kWh;

2)“自发自用、余电上网”分布式光伏项目补贴上限为 0.05元/kWh,下降了 0.05元/kWh;3)集中电站、“全额上网”分布式光伏项目采用指导电价,三类类资源区上网电价上限分别为 0.35元/kWh、0.4元/kWh、0.49元/kWh,均有所下调。该文件与此前第二版征求意见稿基本一致,符合市场预期。竞价项目于 6月上报能源局,指标预计将在 6月底下发,相比2019年大概提前半个月时间,且各省竞价申报时间接近 2个月,留出更多时间为企业做前期准备,有利于后续项目的开展,因此大概率不会有过多项目延续到下一年度,估计 2020年国内装机约 40GW,同比增长 33%;

海外方面,若海外疫情在 5月得到较强控制,估计海外装机维持 90GW 水平,全球装机需求估计为 130GW,同比增长 7%。整体来看,光伏行业目前受疫情影响,主要标的估值处于较低水平,下半年疫情好转后,龙头企业业绩有望出现加速,推荐通威股份和隆基股份。

电力设备:4月 2日,国家电网有限公司召开“新基建”工作领导小组第一次会议,提出“三个加快、一个加强”方针:1)加快特高压工程项目建设,确保年内建成“3交 1直”工程,20年建成陕北~湖北、雅中~江西直流工程;2)加快新能源汽车充电业务发展;3)加快现代信息通信技术推广应用,深化与电信运营商等方面的合作,积极推进 5G 示范应用;

3)加强“新基建”项目配套电力建设。持续看好新基建下特高压和充电桩带来的景气提升,以及电力物联网的加快推进程度,重点推荐平高电气、许继电气、特变电工、中国西电,以及国电南瑞、远光软件。

风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、电网投资不及预期、政策性风险、系统性风险。