环保行业二季度投资策略：国常会要求加快专项债发行助力基建，看好环保补短板投资机会

国务院常委会 要求加快 专项债 发行 00.5- -11万亿元3月 27日,中央政治局会议明确发出启动“新”一轮基建的政策信号,地方政府专项债作为积极财政政策的一环被置于更加重要的地位。31日,国务院常务会议确定再提前下达一批地方政府专项债额度,估计第三批专项债规模在 0.5-1万亿元之间,力争二季度发行完毕。截至 3月底,已发行两批地方债券 1.6万亿元,完成额度的 83.5%。预计全年专项债限额有可能达到 3.2-4万亿元,仍有专项债额度约 1.5万亿元左右。

专项债加杠杆,降利率,加码基建激发经济发展新潜力专项债是补短板、加杠杆的规范化融资工具。在国家推动基建的大背景下,专项债成为基建投资资金来源的重要组成部分。今年专项债向基建倾斜力度空前,已发行专项债约 85%投向基建领域,远高于 19年的全年水平,其中市政园区及城乡基建类、生态环保、交通运输部门均是重要流向领域。

今年生态环保类专项债占比增幅明显,重点投向水务与环境治理领域 生态环保类专项债占比增幅明显,重点投向水务与环境治理领域今年全国已发行的环保专项债总额合计 1189亿元,远超去年总额 224%;

今年环保专项债占比超 10%,高于去年的 2.44%,继年初首批后进一步超预期。环保类专项债主要聚焦污水处理、环境综合治理、生态修复等领域。预计全年专项债的发行大概率超 1500亿,有望大大推动基建项目进程,助力环境治理取得卓越成效。

投资策略:继续看好环境治理龙头和优质运营类公司 继续看好环境治理龙头和优质运营类公司3月份环保板块下跌 4.37%,跑赢创业板,其中生态修复和大气治理板块表现平稳。政府加大基建投资力度,专项债是展开生态环境综合治理的重要杠杆,专项债发行量的增大,将带动优质的资金流向环保行业,缓解环保行业发展桎梏,助推行业内公司业绩上行。我们看好环境治理龙头和优质运营,推荐环保行业水处理龙头碧水源,定增完成的小而灵农村污水专家博世科,水污染治理主力军国祯环保,全产业链布局瀚蓝环境,以及区域固废国企龙头上海环境。

风险提示: 政策风险,资金面趋紧,疫情影响开工