华泰证券：具备本土优势和全球影响力的金融集团

截至报告期末,集团股东权益合计1,256.55亿元,同比增长19.96%,主要原因是报告期内完成GDR发行、募集资金净额折人民币113.13亿元及本年实现净利润90.57亿元,留存收益增加。

财富管理业务方面,股基交易量合计20.57万亿元,同比增长44.15%,行业排名第一;母公司融资融券业务余额671.25亿元、市场排名第一;买入返售金融资产下滑57.60%至184.66亿元,股质风险释放。

机构服务业务方面:股权主承销金额行业排名第三,保荐科创板企业受理家数位居行业第一;经中国证监会核准的并购重组交易金额1,280.65亿元、行业排名第一;报告期内,投资收益与公允价值变动合计119.06亿元,同比增长183.35%。

投资管理业务方面,华泰资管私募资产管理月均规模5,880.32亿元,行业排名第三;ABS发行规模908.91亿元、行业排名第二。

国际业务方面,国际业务收入达26.73亿元、同比增长31.10%;华泰金控(香港)获伦交所会员资格;市占率11%子公司AssetMark上市成功。

金融科技方面,“涨乐财富通”平均月活数为755.03万,位居证券公司类APP第一名;数字化网点目前已支持12项业务自助办理。

投资建议:我们预测华泰证券2020、2021、2022年的EPS分别为1.07、1.21、1.47元,首次给予“增持”投资评级。

风险提示:宏观经济下行压力;国际业务开展不达预期。