机械设备行业周观点：财政政策更加积极，基建产业链大有可为

【本周核心观点】:

中共中央政治局:要加大宏观政策调节和实施力度中共中央政治局3月27日召开会议。会议指出,要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。目前新冠疫情全球蔓延,进出口贸易或将继续受到压制,基建投资对经济的拉动作用凸显。提高财政赤字率以及提升基建专项债规模为基建投资提供了资金保障,2020年基建投资大有可为。

关注工程机械、铁路设备板块机会工程机械方面,根据我们在部分地区的草根调研情况,目前基建、地产等存量工地开工火热,上游建材的供应基本恢复,工程机械的销量有望在3月份回暖。轨交方面,2020-2021年是城轨通车的高峰期,根据中国轨道交通网的数据,预计2020-2021年全国城轨新增同城里程将达2853.29公里,产业链中后端的城轨车辆、信号系统、线路运维有望迎来招标采购的高峰。

【投资要点】:

上周(2020.3.23-2020.3.27)申万机械设备行业指数涨幅为-0.26%,同期沪深300指数涨幅为1.56%,机械行业相对沪深300指数跑输1.82个百分点。申万28个一级行业中有16个上涨,机械设备行业涨幅排名第18位,总体表现位于中下游。

个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有智云股份、通润装备、合锻智能、金盾股份、华宏科技等;个股跌幅前五为:新莱应材、胜利精密、至纯科技、长川科技、华中数控。?板块估值:2020年3月27日申万机械设备板块整体PETTM为25.58倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

【投资建议】:

内外部因素冲击下经济增长承压,基建投资加码稳经济的空间较大,建议持续关注工程机械、铁路设备、机械停车设备、冷链设备等基建补短板相关板块。

工业互联网加速发展,利好工业机器人及自动化板块,建议重点关注在工业互联网产业有一定技术优势的工业自动化企业。

【风险提示】:

疫情防控进展不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,经济、政策、国际环境变化风险,相关个股业绩不达预期风险等。