固定收益信用周报：市场成交持续火热，发行利率多数下行

一级市场发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模3454.7亿元,偿还总规模2002.96亿元,净融资额1451.74亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA-级和AAA级以上不同期限发行利率均处于下行态势。按发行额来看,主体评级AAA级发行占比58.75%,AA+级占比25.03%,AA级占比14.20%。

二级市场本周信用债合计成交7703.24亿元。银行间市场是采掘和通信行业比较热门,交易所市场是房地产和商业贸易行业受到较多关注。本周AA+级以上中票收益率有所回落。期限利差方面,3年期和5年期中票期限利差均有所收窄。信用利差方面,3年期和5年期不同等级信用利差均有所走阔。

等级变动本期主体评级正向级别调整的企业共1家,涉及公用事业行业,为地方国有企业。本期债项评级正向级别调整的共有1家企业的7只债券,为主体评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共3家,涉及房地产、有色金属、纺织服装行业,其中2家为民营企业,1家为中外合资企业。本期无债项评级负向级别调整的企业。

事件概览本期负面事件有北京京煤集团有限责任公司担保人评级负面、北京京能电力股份有限公司担保人评级负面、北京京能清洁能源电力股份有限公司担保人评级负面、京能置业股份有限公司担保人评级负面。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。