4月份“新冠”疫情的影响即使没有完全消退,也已基本消退,复工、复学基本结束,社会生活恢复正常,经济出现较为普遍的赶工现象。除了个别行业因订单损失或外需仍难恢复外,内需型行业均基本恢复正常。留存的影响是人们生活、生产方式的永久改变,对当期经济运行的影响扰动已接近结束。正如笔者之前预期,工业经济将恢复正常,投资开始呈现赶工迹象,货币在稳健政策基调下,增长仍然维持平稳。
宏观调控的政策基调在渡过疫情扰动后,逐渐恢复正常,对受疫情影响的扶助措施也对经济产生了支撑作用,货币当局先前因经济压力而暂时放松的货币,4月将逐渐通过回升流动性修正。海外经济压力更加不乐观,短期进出口压力受到疫情的影响仍在上升。
伴随国内经济逐渐企稳,虽然海外经济和市场环境都不好,但在渡过先期的心理冲击后,资本市场企稳筑底。在全球主要经济体开始逐步迈入负利率时代,中国供给侧改革重心“降成本”,在未来2年都将延续,2020年货币当局下调基准货币利率趋势不变,政策利率和存准率都会有下调。展望未来,2020年中国经济将正式走出“底部徘徊”阶段,中国资本市场将延续蓄势、分化、慢牛的格局,核心资产的机会将进一步明确。
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