首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

博威合金:合金业务向东南亚进军

来源:安信证券 作者:齐丁,黄孚,王政 2020-03-27 00:00:00
关注证券之星官方微博:

拟投资 550000万 美金 建设越南工厂。近日,公司公告称拟以自筹资金 5000万美金在越南投资建设年产 3.18万吨特种合金棒、线制造生产线,和 2万吨特种合金带材成品制造生产线,建设周期为24个月。

贴近客户,着眼未来 。近年三星、LG、英特尔等在越南投资加大,国内电子企业立讯精密、富士康等也逐渐加码对越南的投资,博威在越南建设棒线及带材加工工厂则更一步顺应了客户的产业转移趋势,同时为公司拓展东南亚乃至印度的相关业务奠定了较好的区位基础。

追赶海外巨头,海外拓展势在必行。公司已是国内高端铜合金板带龙头,但与海外巨头威兰德等仍有一定差距,如何在新兴需求领域建立一定优势是实现赶超的关键。一方面,国内 5G 产业的兴起和对全球的引领性有助于公司逐步缩小和龙头的差距。另一方面,在全球新需求引擎东南亚和南亚地区,以及技术创新中心北美地区的渗透也较为重要。除了本次投建越南工厂外,今年 1月份公司还收购了北美知名镀层企业,也是希望以其为制造基地,建立服务中心,辐射北美市场,进一步延伸自身价值链。

益 受益 5G+ 半导体产业国产化浪潮,公司高端铜板带业务迎发展机遇 。5G的推进带来电子产品的小型化和应用场景的扩大化,高端铜板带需求有望进一步提升。同时,在中国主导下的 5G 投资浪潮叠加半导体国产化背景下,我们看好国内高端铜板带企业的进口替代的加快。据公司公告,公司现有 3.8万吨合金板带产能,正在扩建5万吨特殊合金带材项目,旗下高端合金产品已应用于 5G 手机散热材料(上证 e互动披露),高端合金产能释放有望为公司带来持续增长动能。

投资建议: 维持 买入-A 持 投资评级,维持 6价 个月目标价 16元。我们预计2019-2021年公司归母净利润分别为 4.4、5.1、6.7亿元,对应 EPS 分别为0.64、0.75、0.97元,给予公司 6个月目标价 16元,对应 2019年约 21x PE。

风险提示:1)疫情对公司订单影响超预期;2)高端铜板带产能释放不及预期;3)5G 通讯设备推广不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示立讯精密盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-