建筑行业周报:行业复工复产超过50%,多部门联合出台政策

建筑板块本周小幅跑赢大盘:各省份本周申万建筑指数收盘2,074.94点,建筑板块周跌幅4.96%,但表现仍好于大盘。板块整体估值1.010倍PB,较上周减少0.040。细分板块表现欠佳。其中房园林工程本周跌幅1.88%,为建筑行业最小跌幅。设计咨询、装修装饰、房屋建设和专业工程板块跌幅在5%-6%。相关概念板块跌幅均超过3%,其中PPP周跌幅最小,为3.95%。

建筑行业上市公司新签订单相比上周有所减少:本周建筑行业上市公司新签订单相比上周有所减少,行业复工逐步推进,招投标活跃度持续。

本周上市公司,中标2项,新签订单4项,合计6项。新签订单金额13.89亿元,中标和新签合计19.43亿元。其中PPP项目21项,EPC项目2项,施工2项。

基建数据小幅回落,交运邮储或为主因:近期11月份建筑行业相关数据出炉。基建与地产投资表现均较为强劲。12月份基建固定资产投资1.75万亿元,累计同比3.33%,增速相比11月份小幅回落。分行业看,电热气水、交运邮储、公用水利三大细分板块分别完成投资0.33、0.56、0.84万亿元,当月同比分别为12.15%、-5.07%、3.85%。相比11月份,公用水利投资增速小幅提升0.23pct,电热气水和交运邮储投资增速均有下滑。

我们认为交运邮储投资增速下滑是基建板块投资下滑的主要原因。

地产投资小幅下滑,房企拿地减少或为主因:12月份地产开发投资完成额1.08万亿元,当月同比增速6.63%,相比11月份总额有所减少增速小幅下滑。其中地产土建安装工程相关投资额达到0.75万亿元,当月同比增速14.55%,相比11月有所提升。预计12月份地产投资增速下降的主要原因是房企拿地减少导致增速下滑,实际施工强度并未减少。12月份房屋新开工面积2.20亿平,同增7.39%,增速有所回升。竣工面积3.21亿平,强势反弹,预计后续竣工增速仍将保持较高水平。

15省份建筑行业复工率超50%,相关部门出台政策支持企业复工复产:目前中国建筑行业复工率超过50%的约有15个省份,南方高于北方。复工复产方面存在两大难点:第一难是用工返岗难,第二难工地防疫的设施和设备(比如口罩等)保障比较难。各地正在逐步解决这两个问题。

住建部也出台政策支持企业复工复产:自动延续企业资质;鼓励鼓励银行对资信良好的建筑企业在授信额度、贷款利率等方面给予支持;大力推行工程建设项目审批线上全流程办理。

推荐中国建筑、中国铁建、中国化学、金螳螂。

评级面临的主要风险

专项债发行不及预期,建筑央企改善不及预期。