商业贸易行业:消费新政策下的消费股投资方向

事件:统计局公布1-2月份社会消费品零售总额52130亿元,同比名义下降20.5%(扣除价格因素实际下降23.7%);国家发改委等23个部委发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》。

投资要点:

疫情影响1-2月份消费显著下滑

国家统计局公布的数据显示,1-2月份社会消费品零售总额52130亿元,同比名义下降20.5%(扣除价格因素实际下降23.7%)。其中,餐饮收入4194亿元,同比下降43.1%;商品零售47936亿元,下降17.6%。

23个部委联合出台消费鼓励政策是为了缓解疫情冲击

国务院23部委快速出台消费鼓励政策,正是为了扭转悲观预期,力图拉动消费。正如国务院意见所说,消费是最终需求,是经济增长的持久动力。要发挥消费基础性作用,顺应居民消费升级趋势,就要完善促进消费体制机制,进一步改善消费环境,对此,国务院提出的一些政策值得重视。

疫情不改消费股长期牛股频出的根本特性

快消食品及调味品的民生价值或可穿越疫情风险

我们注意到A股消费板块作为外资重点持有的板块将会显著的受到国际机构投资人在全球市场动荡下的调仓节奏冲击,如3月9日-13日陆股通净流出418亿元,创数年来单周流出规模新高,如此巨大的资金流出的确会在短期内冲击消费股的走势。但一旦疫情解除、全球金融市场稳定,则我们深信经历过调整的消费板块将重新得到外资的重点介入。

风险提示

宏观经济下滑、全球贸易紧缩、消费形势恶化。