传媒行业周报:政策助力复工进行时关注超跌回暖板块

市场综述:本周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别-4.85%、-6.49%和-7.4%。细分到传媒各子行业来看,所有细分子板块均下跌,跌幅居前为网红经济指数、网络游戏指数,周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为北巴传媒、富春公司、ST 中南,分别上涨 31%、15%、14%;跌幅 Top3分别为中天广择、世纪天鸿、值得买,跌幅分别为25%、23%、20%。

本周观点更新:我们在上周指出《关注院线产业链布局时点》 我们在上周指出《关注院线产业链布局时点》 , 横 , 横店影视发布 店影视发布 2019年财报,我们在研报中指出, 年财报,我们在研报中指出,横店影视作为三四线院线头部企业,仍将受益于三四线及下沉市场票房增量。2020年受疫情影响,影院运营压力加大,进一步提高了影院投资门槛,分化非专业资本流入,降低中小影投公司投资信心,加快市场整合速度。

短期看,悲观预期渐消化,疫情控制后的观影需求有望回暖;中长期看疫情加速市场出清,头部企业有望借助资本运作提升市场占有率。公司依靠横店系的品牌优势以及资金储备等优势,也将不排除通过并购方式优化战略布局,壮大影院规模,短期季度性的业绩波动不改公司长期发展趋势。

本周重点推荐个股及逻辑: 给予行业推荐评级。重点推荐 横店影视蓝色光标、新经典、视觉中国、奥飞娱乐 、风语筑。2020年 3月13日发改委发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》,其中涉及文化领域发展意见较多,其中主要包括鼓励鼓励线上线下融合等新消费模式发展。鼓励有条件的城市和企业建设一批线上线下融合的新消费体验馆,促进消费新业态、新模式、新场景的普及应用。可关注疫情控制后横店影视的的观影需求回暖;

线下展览展示的风语筑,奥飞娱乐的儿童欢乐世界;加快新一代信息基础设施建设。加快 5G 网络等信息基础设施建设和商用步伐。支持利用 5G 技术对有线电视网络进行改造升级,实现居民家庭有线无线交互,大屏小屏互动下可关注新媒股份、芒果超媒。可关注蓝色光标的蓝标在线从免费运营到五月正式上线后的客户数。

风险提示:游戏、影视等内容表现不及预期风险;重点关注公司未来业绩的不确定性;行