银行业周报第6期:普惠金融定向降准,实质为降负债成本

行情重点数据:过去一周(截止 3月 13日)A 股银行(申万)板块下降 3.7%, 同期沪深 300指数下降 5.88%, A 股银行板块跑赢沪深 300指数 2.18个百分点。A 股上市银行涨幅靠前的是紫金银行(14.35%)、张家港行(11.91%);跌幅靠前的是兴业银行(-5.92%)、招商银行(-5.65%)。

资金价格:隔夜 Shibor 利率上升 5.2个 BP 至 1.414%;7天 Shibor 利率上升 21.7个 BP 至 2.252%。1年期国债收益率上升 1.04个 BP 至1.9234%,10年期国债收益率上升 4.79个 BP 至 2.6759%。

公开市场操作:央行本周未开展逆回购操作,无逆回购到期,本周公开市场实现零投放和零回笼。

理财市场:在新发行理财产品中,保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为 3.26%、14.45%、82.28%。1-3个月期限理财产品发行数量占比最高,为 43.36%。

场 同业存单市场:本周,同业存单净融资规模为-978.48亿元,发行总额达 4,162.70亿元,平均发行利率为 2.4617%,到期量为 5,141.18亿元。

本周观点:

1)普惠降准叠加股份行定在降准释放长期流动性 5500亿,降低银行负债成本。

2)疫情对 2月信贷冲击有限,预计后续会修复。

3)银行估值低,股息率高,安全边际高,极具配置价值。

的 推荐标的:零售高效转型的平安银行,邮储银行。

: 风险提示:疫情加剧,影响经济运行,进而影响银行各方面