公用事业与环保产业行业点评:医废、危废处理或成为今年环保最值得关注板块

新冠肺炎疫情引发医疗废物处理关注,政府重视力度空前:中共中央政治局2月21日召开会议,研究新冠肺炎疫情防控工作,部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作。中共中央总书记习近平强调,要坚定不移打好三大攻坚战。打好污染防治攻坚战,推动生态环境质量持续好转,加快补齐医疗废物、危险废物收集处理设施方面短板。为落实习近平总书记关于打好污染防治攻坚战的重要指示精神,进一步加强医疗机构废弃物的综合治理,国家卫健委同生态环境部等10部门制定了《医疗机构废弃物综合治理工作方案》并经国务院同意。此次10部门制定治理方案尚属首次,体现政府对医废处理的高度重视。《方案》要求2020年底前实现每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施;到2022年6月底,实现每个县(市)都建成医疗废物收集转运处置体系。

目前医疗废物集中处置设施不足,医废处置率不高。据智研咨询数据,2016年我国医疗垃圾产生量为214.6万吨,处理量仅为74.7万吨,处理量不足35%。2018年,生态环境部固体废物与化学品管理技术中心副主任表示目前医疗废物处置设施的运行压力大,其中76个城市负荷率已经超过100%,近五分之二的城市医疗废物处置设施负荷率在90%以上,有近三分之一的医疗废物处置设施基本处于满负荷或超负荷运行状态。全国有四分之一以上地级市不具备医疗废物集中处置能力,部分农村和边远的山区医疗废物仍没有纳入收集处置等范围。随着人们生活质量和医疗技术的提高,一次性医疗用品的种类和数量迅速增加,我们预计中国医疗废物的产生量呈稳步上升趋势,2023年产量达到250万吨,医疗废弃物处理市场规模达到110亿元。

对比“十二五”火电脱硝市场释放节奏,我们认为医废、危废处理板块或成为今年环保最值得关注板块。2012年底国务院将火电的脱硫脱硝工程列入“十二五”节能规划十大节能工程。2013年1月1日起,将脱硝电价扩大为全国所有燃煤发电机组,脱硝电价标准为每千瓦时8厘钱。从2011年到2015年,我国脱硝机组占比从10%提升至95%,行业市场空间迅速释放,相应环保公司龙净环保在此期间营收、净利翻倍增长。对比火电脱硝市场释放节奏,我们认为医废处理市场空间将在监管加严下迅速释放,危废处置整个行业将继续维持高景气度2018 年,全国危险废物经营单位核准收集和利用处置能力达到10212 万吨/ 年;2018 年度实际收集和利用处置量为2697 万吨,行业产能利用率不足30%,还有较大提升空间。

加强污染防治资金管理,项目资金、进度有保障。财政部及生态环境部在20日发布通告,要求优化资金安排程序、抓紧推动项目实施。对已经安排下达的污染防治资金,可根据疫情实际需求,在现有规定范围内做适当调整,切实保障疫情防控经费需求。具备开工条件的生态环保项目,要在保证安全基础上,及时开工建设;暂时不能开工的,要提前谋划、采取措施,积极开展项目设计、评审等项目实施前期准备工作,一旦具备条件立即推动项目实施。

投资建议

我们维持行业“买入”评级,建议关注参与疫区医疗废物处置的高能环境、润邦股份(公司下属公司中油优艺具有7个医废处置项目),危废处理龙头企业东江环保。

风险提示

政策执行力度不达预期的风险;项目进度不达预期的风险。