通信行业深度研究：“新基建”加速，5G、IDC、物联网明显受益

2020年以来中央5次提及“新基建”,逆周期调节通信显身手

中央5次会议要求出台新型基础设施投资支持政策,改造提升传统产业,培育壮大新兴产业,加快5G网络、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设进度,作为逆周期调节手段“新基建”相关产业链将长期受益。

全球科技处于移动互联网到物联网的升级周期,以5G为代表的通信基建是“新基建”重点

通信行业具有科技和基建的双重属性,其溢出效应推动车联网、远程医疗、大数据、智能家居、智能工厂等行业蓬勃发展,是“新基建”投资重点。

政府侧“新基建”投资预计可达8-9万亿元,通信行业预计占2000到2500亿元

按照广东2020年重点建设项目计划对全国政府侧投资总量推算,未来三至五年“新基建”总量在8-9万亿元之间,5G基站占比1.5%,大数据中心占比1.0%,工业互联网占比0.1%,三者合计投资体量在2000亿元至2500亿元。

2月22日和3月6日工信部两度开会加速推进,5G建设提速在即

会议要求一是加快网络建设,二是深化融合应用,三是壮大产业生态。中国移动发布了二期核心设备集采。按照目前建设模式并参考4G历史经验,我们预测2020年三大运营商资本开支合计可达3500亿元。

“5G+工业互联网”再度升温,物联网全行业处在爆发前期。 Machina预测中国物联网连接数量在三年内将超过100亿,增幅显著高于世界水平。多省市政府已经快速行动,如辽宁省已印发相关相关行动计划。

云应用流量快速增长,中国IDC市场长期向好

近5年来中国移动互联网接入流量持续高增长奠定了IDC市场繁荣的基本面。疫情影响无法上班,大部分公司改用线上办公,导致云应用需求快速增长。阿里钉钉、腾讯会议均扩充服务器10万台,IDC成为信息基础设施。

投资建议

推荐标的:物联网领域龙头企业移为通信。受益标的:设备商龙头企业中兴通讯,IDC行业龙头企业光环新网、宝信软件。

风险提示:全球疫情扩散情况影响建设进度偏慢。运营商经营改善不及预期影响资本开支。