机械设备行业周报：新基建驱动内需增长，关注城轨及工业互联网

国家集成电路产业基金二期 将 开始实质投资,半导体设备 自主可控加速:国家集成电路产业基金二期于 2019年 10月 22日正式成立,注册资本金为 2041.5亿元。国家集成电路产业基金二期重点布局半导体设备端,大力支持刻蚀机、薄膜设备、测试和清洗等领域企业,积极投资布局光刻机和 CMP 等核心设备,推动龙头企业做大做强,保障产业链安全。据中证报,国家集成电路产业基金二期将于 3月底开始实质投资,叠加 5G 及其应用场景带来的芯片需求快速增长,将加速国内半导体设备的自主可控及进口替代。

复工复产好于预期 ,工业自动化复苏值得期待:国内疫情已得到有效控制,处于新增存量病例清零,处理存量病例阶段。截至到 3月 8日,多地复工率超九成,总体复工态势较好。复工复产节奏好于预期将有利于减少疫情对工业自动化需求的影响。从行业角度讲,我们认为工业自动化是成长性行业,工业自动化是和产业升级,机器替人紧密相关,我国也正处在产业转型的过程中,劳动力紧缺、劳动力价格上涨,以及需求的多元化必然要通过“机器替人”来解决。

国产品牌龙头依靠本土化优势、服务优势、工程师红利加速缩小市场份额差距,而低质、低价、低端品牌已不能满足国内制造业对品质的需求,逐渐被市场淘汰。

疫情扩散致油价波动,不改国内油服景气成色:原油需求端受新冠肺炎疫情全球扩散影响,而供给端受 OPEC+减产谈判破裂影响,原油价格出现明显下跌。疫情对全球原油需求造成影响较为短期,而油价过低将导致美国高成本页岩油气减产,油价长期运行在低位可能性较小。另一方面,我国自 2018年强化能源安全战略以来,三桶油纷纷制定“七年行动计划”,加大资本开支力度,已逐步脱离国际油价影响。2019年我国陆相页岩油勘探开发取得显著进展,先后发现多个区块。未来随着设备、工艺、作业流程的不断优化,我国的非常规油气开采成本有望呈现下降态势,并将迎来黄金发展机遇期。行业评级及本周观点更新:海外疫情处于蔓延阶段,短期或将减弱出口需求,并对相关产业造成一定的负面影响。建议重点关注内需驱动的细分领域,特别是“新基建”重点投向的 5G、人工智能、工业互联网、物联网、城轨等领域。机械行业投资主线依然是重点把握结构性机会,聚焦于基本面良好、景气明确向上的工业自动化、半导体设备、轨交装备等细分领域;劳动力短缺刺激机器替人,小微企业退出加速行业集中度提升,利好泛自动化行业以及各细分领域头部企业。综合以上因素,给与机械行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑: 本周重点推荐个股及逻辑:

信捷电气: PLC 国产品牌绝对龙头,切入更高弹性及天花板伺服产品,毛利率在伺服占比提高中逐季提升,市场竞争力进一步提升。

盈趣科技:加热不燃烧新型烟草更符合烟草产业的低害发展趋势。

盈趣科技作为菲莫国际 IQOS 烟具部件的核心供应商将持续受益。

沃施股份:中海沃邦致密气补贴已落地,随着永和 45-18井区及永和 30井区项目推进,有望大幅提升石楼西区天然气产量增厚业绩。

风险提示:宏观经济景气度不及预期;国内固定资产投资不及预期;

重点行业政策实施不及预期;公司推进相关事项存在不确定性。