有色金属行业周报：海外新冠肺炎蔓延引发经济前景担忧，国际金价突破七年来高位

海外新冠肺炎蔓延引发经济前景担忧国际金价突破七年来高位:目前国内新冠肺炎已基本控制,但海外呈现蔓延的态势,考虑到海外各国或人口密度极大或医疗条件不足,且当地政府或无法像国内强制限制人口流动,一旦疫情蔓延开来将对社会、经济造成极大负面影响。受疫情蔓延风险影响,国际市场对经济前景担忧加重,全球避险情绪升温,本周国际金价突破七年来高位。在全球经济疲软背景下,随着新冠肺炎海外蔓延的可能逐渐加大,经济复苏步伐或将被打断,全球性货币宽松中短期内难以改变,2020年金价有望持续高位运行,建议关注山东黄金、银泰黄金。

特斯拉上海工厂拟采用无钴电池关注钴板块超跌反弹机会:特斯拉上海工厂拟采用宁德时代提供的无钴电池,引发市场对于三元电池未来需求的担忧,钴板块受此影响持续大跌。目前市场对钴板块或过于悲观,短期来看钴市场需求未受影响,长期来看部分低里程电动车放弃三元电池路线的确对钴需求有一定负面影响,但高里程电动车仍是三元电池主场,钴需求下跌空间有限。而且目前电动车电池占钴下游需求仅20%,传统与5G消费电子等需求占80%,即将到来的5G新机潮有望对冲钴需求的下跌,建议关注钴板块超跌反弹的机会,建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

估值回落历史低位建议关注优质加工股投资机会:目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平,我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒,产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能,发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。

风险提示:美国经济持续超预期5G商业化不及预期。