疫情短期激化了线上和线下业态的分化,线下的学科辅导类除退费外剩余交付全转自线上;素质培训类中少儿编程、美术、音乐、围棋、象棋等可实现在线教学,舞蹈等难以线上化的受冲击较大;幼儿园、托育等依赖线下场景的受关停影响较大,线下机构考验现金流的承受能力。预计疫情为传统教培机构带来一波洗牌潮,过后行业集中度料将有所提升。线上的在线教育平台、教育信息化企业短期享受行业新增流量红利,根据Mob研究院数据,1月27日开学延期通知发布后,学而思网校、猿辅导等APP的日活纷纷破新高,目前学而思网校、猿辅导、作业帮等DAU均已达千万规模。教育信息化企业的平台产品也快速在全国多个省市铺开,服务百万级学生用户,抢占学校渠道,未来有望通过增值的产品和服务创造收益。
风险提示
监管政策趋严带来的不确定性,招生人数放缓风险,并购整合不及预期,商誉减值风险等。
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