医药行业专题报告:口罩行业,全球疫情扩散下的机会与挑战

海外疫情加剧,全球防护用品需求显著提升 海外新冠疫情形势逐步恶化,截止2020年3月10日,全球已有100个国家报告了超过10万例新冠肺炎(COVID-19)病例,中国以外确诊人数超过3万人。根据WHO信息,口罩等个人防护用品需求激增,目前多国已进入医疗器材紧缺的状态。世卫组织估计,为满足日益增长的全球需求,防护用品制造业须将产量提高40%。世卫组织正与各国政府、产业界进行密切沟通与合作,以促进产量的提高,并确保相关资源向急需的国家分配。

口罩产业链条全面梳理,熔喷布为关键瓶颈 口罩生产主要由三个环节组成,①上游:聚丙烯、橡胶等原材料,②中游:无纺布、熔喷布和耳挂、鼻塑条等配件,③下游:口罩生产组装。目前大部分环节产能充足,但熔喷布的加工生产由于生产线投入较大,设备生产安装周期较长,关键零部件短期紧缺,是口罩生产的“限速”步骤。

国内口罩紧张将逐步缓解,海外需求阶段性增加,中期行业竞争压力较大 对国内外口罩的需求进行测算,在疫情防控状态下,预计国内口罩供需将在一段时期内处于紧平衡状态;而国外口罩供给则将在短期内出现较大缺口,国内相关企业有望出口部分口罩及原料,但未来随着多家企业持续新增口罩产能,整体行业将面临较大的产能过剩压力。

风险因素:疫情缓解,口罩需求下降;更多企业进入口罩行业,导致产能过剩。