3月海外宏观动态点评:欧洲央行意外不降息,但仍旧释放流动性

Table_Summary] 近期全球股市石油双双暴跌,疫情不断扩散造成悲观情绪,降息成为各国防止金融危机的现 实选择。 继美联储 3月 月 3日降息 50bp 后 ,英国央行 已经于本周三降息 50bp 至 至 0.25% , 出乎预期的是, 欧洲央行 并未降息,但仍释放了流动性 。 此外, 英国 部分脱欧协议尚未签署落实 ,难民涌入 欧洲 和 美欧 旅行 中断 进一步增加了 欧洲中期内的不确定性。负面因素对经济的下压力 和长期维持零利率 下的 货币政策几乎失效, 促使 欧洲央行 挑战性地采取 流动性工具 。 但 在目前大环境下对 资产价格只能产生短期影响,基本面 恶化 和避险情绪 高涨 使得欧洲股市仍有较大下行空间。

全球疫情爆发叠加股市石油双双暴跌的危机下,各国央行降息防止金融危机。继美联储 3月 3日降息 50bp以来,周三英国央行降息 50bp,下调基准利率至 0.25%。据利率期货显示,18日美联储继续降息概率为 100%。

在全球宽松趋势中,欧洲央行并未降息出乎预期。

欧洲中期内负面因素对经济构成下压力,但近年零利率下货币政策几乎失效,使用流动性工具是欧洲央行迫于形势的选择。英国脱欧后与欧盟尚需重构合作伙伴关系,然而许多协议尚未签署落实,土耳其打开国门放难民涌入欧洲,美国暂停欧洲赴美旅行 30天等不确定因素使得欧洲央行释放流动性,降低银行资本充足率,增加资产购买规模成为现实选择。

近期基本面不向好发展与恐慌避险情绪增加,释放流动性也只能产生短期影响,欧洲股市下行仍有较大空间。

风险提示:欧股下跌不及预期。