电气设备行业：风光政策落地，装机有望加速

事件:国家能源局发布《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。

政策具备延续性,光伏项目落地有望加速:2020年风电光伏建设管理总体延续2019年的政策思路,加强了项目的规划管理与消纳要求,要求省级能源管理部门加强项目信息管理,要求电网3月底前发布各省级区域2020年风电、光伏发电新增消纳能力,强化规划管理有助于风电光伏高质量和持续发展。从竞价项目上报与公布时间点来看,受疫情影响,2020年光伏竞价项目申报截止时间为6月15日前,较征求意见稿延长一个半月,较2019年上报时间提前半个月。2019年竞价项目受到项目前期准备不足、申报时间较短等因素影响,年内项目落地低于预期。2020年各方对于政策熟悉程度加强,项目前期准备工作充分,预计竞价结果出台后能较快进入电站建设流程,竞价项目年内落地比例高于2019年。

补贴规模合计15亿元,带补贴项目规模将维持:2019年光伏补贴预算30亿元,其中竞价补贴22.5亿元,户用7.5亿元,户用补贴为0.18元/kwh,对应规模3.5-4GW。2019年实际竞价规模为22.79GW,对应补贴规模为17亿元,度电补贴约0.07元/kwh。2020年光伏补贴预算15亿元,其中竞价10亿元,户用5亿元。由于补贴退坡机制,延迟至2020年上半年并网的19年竞价项目度电补贴约0.05-0.06元/kwh。

目前组件价格较2019年6月下降15%以上,今年组件价格仍有一定下降空间,预计2020年竞价项目度电补贴会略低于0.05元/kwh。按照0.04-0.05元/kwh的度电补贴测算,预计10亿补贴额度对应的竞价规模在18-23GW左右。电价征求意见稿中明确户用度电补贴为0.08元/kwh,考虑到1个月缓冲期,对应户用项目规模在7GW左右,合计带补贴项目规模预计在25-30GW,略高于2019年。

平价项目积极推进,开工与并网有望加速:管理办法明确优先支持平价项目,要求风电光伏平价项目信息于2020年4月底报送能源局。2019年5月公布的第一批平价项目中,光伏项目合计14.78GW,由于开工与并网限制较弱,2019年完成度低。平价政策要求2020年底前获得备案且开工的项目才可享受平价支持政策,2020年平价项目在政策明确时间节点与组件价格下降的驱动下,建设速度将加速。

稳中有进趋势不变,光伏装机将稳步增长:2020年竞价项目落地比例将高于19年,叠加19年项目结转(8-10GW)、户用(7GW)、特高压通道(3-5GW)、领跑者奖励(1.5GW),第一批平价项目落地加速,预计全年国内装机40GW左右,同比增长30%。