互联网传媒行业周观点:广电一网整合启动,关注推进节奏&相关产业链

政策面,一网整合正式启动:5G、有线网实现融合发展,产业链相关公司将显著受益,关注广电系、5G基建供应商、5G商用端云游戏/超高清视频。

传媒行业超8成个股上涨,整体板块略跑输指数:168只个股中,139只个股上涨,26只个股下跌,3只个股持平,上涨股票数占比82.74%。板块整体跑输沪深300指数0.61pct。

投资建议:线上娱乐与线上教育充分受益,游戏股中昆仑万维、游族网络发布20Q1业绩预告,游戏受益已获得业绩确认;线上教育板块年后交易日至今涨幅最大。2019年业绩快报已公布,建议留意出现业绩反转或有重大亏损、大幅计提商誉减值的公司。

新媒体视频领域,持续关注国网整合、5G、超高清计划等政策催化,建议关注持牌IPTV+OTT标的新媒股份,2019业绩增长超预期(营收+54.98%,净利润+88.70%),短期来看疫情期间需求提升明显,中长期来看,行业本身发展迅速,用户规模及ARPU不断推升,5G赋予大屏更多丰富变现场景,超高清视频应用落地中亦将显著受益。

营销领域,对生活圈媒体稀缺性价值长期看好,疫情影响下竞争环境有所趋缓,关注具有核心点位的分众传媒,关注宏观消费数据及公司营收端边际向好变化趋势。

风险因素:监管政策趋严、5G落地不及预期、商誉减值风险、疫情进展超出预期。