本周行情:
本周电子(申万)指数+1.44%,行业排名 28/28;
上证综指+5.35%, 深证成指+5.48%, 创业板指+5.86%;
个股涨幅前五: 福日电子( +61.13%)、 森霸传感( +26.94%)、 厦门信达( +26.94%)、 兴森科技( +25.36%)、 智动力( +20.7%);
个股跌幅前五: 铜峰电子( -12.64%)、 圣邦股份( -11.77%)、 兆易创新( -11.34%)、 北方华创( -9.65%)、 通富微电( -9.47%)。
重要事件3月 3日, Qorvo 推出全球性能最高的宽带功率放大器( PA)- TGA2962,这款功率放大器专为通信应用和测试仪表应用而设计,拥有多项性能突破: 能够在 2- 20GHz 的频率范围提供业界领先的 10瓦 RF 功率以及13dB 大信号增益和 20- 35%的功率附加效率。
3月 3日, 紫光展锐宣布,基于 AiP(天线芯片一体化封装)的 5G 毫米波终端原型已完成关键的技术和业务数据测试。 AiP 作为 5G 毫米波终端的核心模块, 测试验证的成功标志着紫光展锐推动 5G 毫米波产业向成熟迈进了一大步。
3月 5日, IDC 发布《中国 WLAN 市场季度跟踪报告, 2019年第三季度》报告, 报告显示, WLAN 市场总体规模在 2019年第三季度达到 2.3亿美元规模,其中 Wi-Fi 6在 2019年第三季度开始陆续登场, 预计 2020年 Wi-Fi 6将在无线市场中大放异彩,仅在中国市场的规模就将接近 2亿美元。
投资建议国内新冠肺炎疫情已在一定程度上受到控制,但随着疫情全球蔓延,越来越多的国家和地区受到影响, 截至北京时间 5日 17时,中国境外新冠肺炎病例数达到 14768例。 日本、韩国亦是此次疫情重灾区: 截至当地时间 5日 23时,日本共确诊新冠肺炎病例 1056例,包括 “钻石公主”号邮轮的乘客和乘务人员 696人; 截止当地时间 6日上午,韩国累计确诊 6284例, 约 75%的病例集中在大邱市和附近地区, 韩国政府已将大邱市、 庆尚北道清道郡、 庆山市列为特别管控区。 日韩在电子行业上游核心元器件及材料、封装测试等领域占据举足轻重的地位,如果疫情不能得到很好的控制,会给整个电子行业供给造成较大影响。疫情对供给端的影响叠加今年 5G 换机潮带来的需求提升,将加剧电子元器件供需失衡,当前, MLCC、芯片电阻等被动原件、 存储器、CIS 等为代表的多种电子元器件价格显著提升,倘若日韩疫情继续蔓延,预计元器件价格将持续上涨。
半导体: 日本在半导体材料和设备领域首屈一指, 掌握着全球约 50%以上的材料产能, 大尺寸硅片、光刻胶、掩膜板等领域均处于全球垄断地位;韩国则是全球存储产业的中心, 主导 DRAM 和 NAND 市场, 根据集邦咨询的数据, 2019年四季度,三星和 SK 海力士在 NAND 领域市场占有率达到 45.1%, DRAM 领域占比 72.7%。虽然短期疫情对行业的影响还不显著,但随着两国疫情加剧, 潜在的供货风险将造成价格上行,DRAM 和 NAND Flash 价格已在 1月开始触底反弹,全球电子产业面临成本上行的压力。 建议重点关注半导体材料厂商的国产替代机会以及存储芯片相关的材料、 设备等领域企业投资机会。
消费电子: 根据 StrategyAnalytics 最新的研究报告指出, 新型冠状病毒的恐慌和全球经济放缓将限制今年 5G 智能手机的销量,但 5G 细分市场也将成为今年全球智能手机行业增长最快的部分, 5G 渗透率将从 2019年全球所有智能手机出货量的 1%增长到 2020年的 15%, 达到1.99亿台。 我们预计如果新冠肺炎疫情得到控制,下半年 5G 智能手机市场将增长强劲, 建议重点关注基带、天线、射频传输、元件等环节的市场机会。
面板: 受益于韩国产能退出, LCD 供给持续收缩, 加上今年欧洲杯、奥运会等重大赛事提升显示终端需求,电视面板价格企稳反弹, LCD 面临长期拐点。 疫情持续对面板行业潜在影响较大, 日本是上游材料和设备的主要生产基地,光学基膜、湿化学品等材料以及 OLED 材料蒸镀设备等大多在日本生产, 韩国则是全球 AMOLED 显示材料和装备的主要生产地, 提供聚酰亚胺盖板、折叠屏专用铰链以及激光退火设备、柔性可折叠模组贴合设备等关键材料和设备。 随着疫情持续发酵, 短期来看, 国内面板产业面临上游原材料、中下游成品涨价风险,长期则建议关注相关产能向国内转移带来的国产替代机会。
建议关注歌尔股份( TWS 耳机拉动业绩高增长)卓胜微(国产射频芯片标的)兆易创新( 国产存储器龙头)大立科技( 疫情防控测温装备龙头)汇顶科技(指纹识别芯片龙头)通富微电(半导体封测领先企业)三安光电(化合物半导体迎来市场机会)风险提示:
5G 进展低于预期、疫情进展不确定
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