本周轻工板块点评:造纸股再次集体大涨
本周轻工板块受主要子行业造纸的强力带动涨势较强。在涨价潮的催化下,A股主要造纸上市公司都出现了明显的涨幅,其中行业龙头太阳纸业最新股价创出阶段性新高。从业绩来看,2019年造纸公司整体盈利平平,龙头公司盈利在三季度率先企稳,2020年以来的提价时间与幅度都有所超预期,供给侧改革下行业格局优化,景气度有望持续。
上周报告与观点回顾
我们在2020年2月29日发布的周报《包装纸价格延续上涨,下跌中布局基本面优质、被错杀的标的》中,提到伴随企业复工恢复和供货周转加快,预计3月包装纸价格,特别是箱板瓦楞原纸价格仍在高位运行,但幅度放缓。本周造纸厂出厂价格表现为涨跌互现,叠加物流逐渐恢复、供需趋于平稳,上涨速度放缓,部分下游纸箱厂持观望态度。我们认为,国内废纸缺口大和外废收紧导致的供给紧缩是长期趋势,而本次废纸供应增加主要是物流恢复影响,预计箱板瓦楞纸价格仍将维持较高水平,行业景气度有望延续。
风险提示:原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险。
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