房地产行业周报:宽松预期不变,静待估值修复

一周行情回顾本周,申万房地产指数上涨6.27%,沪深300指数上涨5.04%,相对收益为1.23%,板块表现强于大盘。

行业基本面本周(02.28-03.05),我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交34810.7套,同比增速-40.3%,环比增速33.9%;合计成交面积377.9万平方米,同比增速36.7%,环比增速34.4%。

本周(02.28-03.05),我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交9686套,同比增速-41.4%,环比增速59.3%;合计成交面积90万平方米,同比增速-45.8%,环比增速56.4%。

本周(02.28-03.05),我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积17200万平方米,环比增速-0.4%,去化周期94.7周。

本周(02.24-03.01),供应土地1554.5万平方米,同比增速-37.8%;成交土地685.2万平方米,同比增速-73.5%;土地成交金额305.4亿元,同比增速-51.7%。

本周(02.28-03.05)房地产企业合计发行信用债170.4亿元,同比增速6.2%,环比增速2.2%;房地产集合信托发行193.5亿元,同比增速-10.3%,环比增速75%。

投资建议本周,东莞将备案价格政策由不得上调改为180天后可累计上调5%,苏州进一步降低预售门槛。与此同时,广州在放松商服类项目一天后又取消该政策,河南驻马店撤回降低首付至20%等稳楼市措施。我们认为部分放松政策的撤回不改变房地产整体趋于放松的方向,同时由于疫情得到有效控制,对房企全年销售的影响有限。目前,房地产板块业绩确定性强,股息高,板块估值有望持续修复,极具弹性,值得重点关注。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展等。受益标的有华夏幸福、融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂等。

风险提示疫情发展的不确定性,销售不及预期。