化工行业:原油暴跌谁会受益?

关键要点:

——维生素VA、无水氢氟酸、维生素K3、硫磺、草甘膦、碳铵、草铵膦、毒死蜱、磷酸一铵、丙烯等涨幅靠前;原油、聚合MDI、双酚A等产品跌幅较大;

——原油价格暴跌,影响较大,对上游原材料采购较大的都面临着库存损失波动,比如炼油,虽然上行期也会受益,总的要看库存管理和采购能力;理论上讲,原油价格下跌,终端的盈利会有所好转,但总体来说逻辑较弱,比如加油站或会受益;另外,带动丙烷价格下行,丙烷脱氢盈利大幅改善;

——农药除草剂、草甘膦、草铵膦价格上行和磷肥仍然供应偏紧,刚需特征明显;

——蛋氨酸:价格上涨,随着供应商库存下降、国内工厂开工率受限以及住友化工老生产线停产等影响,市场价格上升动力继续显现聚氨酯:弱势运行,较去年同期利润跌幅较大国内聚合MDI市场弱势下滑,贸易商出货不顺畅,市场价格持续走低,目前价格下尚未触及到成本线,不过利润相对去年同期下滑明显;纯MDI下滑,厂家库存压力较大,均降低负荷缓解库存压力;环己酮、己二酸盈利较去年同期下滑幅度较大;由于原料甲醇走低,DMF盈利较去年同期好转;

化纤:POY持续累库、氨纶预计可以实现供需平衡本周涤纶POY略有下跌,下游织机开工率环比上升,周初促销日产销较为火爆,但工厂库存压力继续上升。江浙主流大厂平均产销在40-60%左右,目前POY库存在26-29天;TA和PX跌幅较小,POY利润缩水;氨纶开工率8成左右,本周库存略有上升,下游市场总体缓慢回升,预计市场走势产销即将均衡,价格可以坚挺;

化肥农药:刚需特点显现,磷肥偏紧,除草剂上涨;