食品饮料行业：各企业应对积极，看好疫情后龙头集中度提升机会

本周观点:本周我们举办了上市公司线上交流会,核心观点如下。今世缘:疫情对全年影响较难准确评估,预判公司今年依然有望实现双位数增长。价格端预计不会松动,仍坚持稳价、提价节奏。目前渠道库存相当于淡季1个月,压力不大。煌上煌:目前正常营业的门店2000余家,1300家仍在恢复中,预计3月初全部营业。2月以来,公司采取一系列措施积极应对,包括免去加盟商的部分品牌使用费、新市场的配送费等帮扶,争取维持门店销售任务不变。佩蒂股份:公司所有基地都已开工,海外基本未受到疫情影响,国内工厂逐步恢复。受益于原材料采购成本下行,高毛利产品占比提升,2020年业绩有望得到较好的提升。新乳业:全国14个生产工厂已有1/3达到100%复工,疫情期间,公司积极应对并快速调整销售策略,加快拓展线上及新零售渠道,同时加强订奶上户渠道的推广。线下渠道方面,公司对商超和社区便利店渠道加大推广及补货力度,同时加强空白市场的开拓,预计成果较好。

市场回顾:本周上证综指下跌5.24%,沪深300下跌5.04%,食品饮料板块下跌5.01%,弱于沪深300指数。食品饮料各子板块中,白酒下跌5.94%,啤酒下跌7.63%,其它酒类上涨0.71%,软饮料下跌4.40%,葡萄酒下跌5.02%,黄酒下跌3.86%,肉制品下跌2.97%,调味发酵品下跌3.71%,乳品下跌5.91%,食品综合上涨1.38%。

数据跟踪:截止2020年2月28日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1267元、569元、479元、519元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、+61元、0元。截止2月28日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1267元、569元、423元、519元,价格相比上周分别变动0元、+8元、0元、+5元、0元。截止2020年2月21日,生鲜乳主产区平均价为3.84元/千克,同比上涨6.10%。截止2020年2月28日,生猪价格同比上涨198.32%,环比下降2.44%,为37.20元/千克;截止2020年2月28日,仔猪价格同比上涨282.27%,环比上涨16.99%,为104.78元/千克;截止2020年2月28日,猪肉价格同比上涨152.43%,环比下降1.46%,为50.46元/千克。

风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。