房地产行业光大地产A+H物业板块月度跟踪(2020年2月)：物管板块强势延续，万科物业万人招聘

市场行情 : 本 月 光大 地产 AH 核心物业指数+23.23%指数 : 2020年 2月,光大地产 AH 核心物业指数上涨 23.23%,跑赢沪深 300指数 24.83pc,跑赢恒生指数 23.93pc。

个股 :本月涨跌幅居前(%):佳兆业美好(+56.8%)、奥园健康(+56.6%)、雅生活服务(+34.0%)、中海物业(+32.4%)、保利物业(+26.8%)。

港股通 :本月持股比例变化(pc):中海物业(+1.24pc)、绿城服务(+0.80pc)、碧桂园服务(+0.70pc)、彩生活(-1.02pc)。

行业动态跟踪 : 中央地方全力抗疫, 规范扶持双效并举中央:国务院发布《关于依法科学精准做好新冠肺炎疫情防控工作的通知》等多条通知;国务院联防联控机制发布《新型冠状病毒感染的肺炎疫情社区防控工作方案(试行)》多条通州,号召物业配合街道做好社区防疫;中国物业管理协会发布《物业管理区域新型冠状病毒肺炎疫情防控工作操作指引(试行)》等多项文件,指导物业企业开展防疫工作。

地方:北京、广东、河北等各省印发防疫通知,响应中央号召指导企业严格防控疫情;浙江、陕西、湖北、海南、陕西、成都、深圳等多省市对物业企业出台财政补贴政策;浙江、河南、云南、广西、甘肃等多省市出台税收优惠政策,正式明确或争取将物业企业按照生活服务类企业标准享受税收优惠。

企业动态 跟踪 : 物业企业积极抗疫 , 两家物业公司正式招股经营动态:万科物业、中海物业启动上万人招聘计划;中航物业中标深圳两大项目;招商物业中标宁德产业园项目;蓝光嘉宝旗下公司签约四川及浙江四处新项目;各地物业工作人员奋战防疫一线,多家企业疫情期间为社区居民提供便利服务,打通“最后一公里”,借助智慧社区服务平台提高工作效率;招商物业两次成功保障邮轮停靠处置工作;招商物业、新大正物业配合建设武汉方舱医院;浙江、杭州政府领导多次调研绿城服务、南都物业。

资本市场动态:雅生活、保利物业纳入恒生综合指数及沪深港通大湾区综合指数;兴业物联、烨星集团启动招股;和泓服务收购上海同进物业70%股权;永生生活服务收购青岛银盛泰物业 50%股权。

投资建议 :关注四大主线建议关注四条主线:1)各方面指标均较优异的龙头个股,关注碧桂园服务、雅生活服务;2)规模处于二线梯队的高成长弹性标的,关注新城悦服务、永升生活服务;3)增值服务壁垒深厚,具备强护城河的品质服务商,关注绿城服务;4)资源和赛道较好,随着市场化推进,运营效率有望进一步提升的物管央企,关注招商积余、中海物业、保利物业。

风险分析关注人工成本上行风险;增值服务拓展的不确定风险;部分企业对于关联房企过于依赖的风险;外包占比提升下的质量控制风险。