汽车行业点评报告：政策有望加速推出提振汽车消费

主要观点

受新冠肺炎疫情影响,2月汽车销量同比大幅降低。2月最后一周销量已明显回升,预计受疫情压制的购车需求将在疫情结束后快速释放,汽车销量或呈现短期大幅增长。随着稳定汽车消费的政策陆续出台,汽车消费潜力将被逐渐激发,汽车销量持续下滑的局面有望得以扭转。

要闻点评

我国车企发力海外筹谋新的增长:2月17日,长城汽车和通用汽车共同宣布,长城汽车将收购通用汽车在泰国的工厂。此前,长城汽车已收购通用在印度的工厂,并在俄罗斯建设了大型生产基地。上汽集团、长城汽车、吉利汽车在海外市场形成了较大的销售规模,通过海外生产基地的建设,有望取得较高的增长速度,成为公司发展的重要增长点。

新能源车动力电池格局或将重塑:丰田和松下于2020年2月3日宣布正在筹建由丰田控股的汽车电池业务合资公司,丰田全面介入电池研发和制造并拥有了成熟的电池技术和规模化生产能力。未来有望出现以整车企业控制电池生产为主,第三方独立供应为辅的电池供应体系。我国电池企业有望与国内外整车企业结盟,形成深度绑定、持续发展的良好格局。

全球零部件巨头持续发力新技术:近日汽车零部件供应商海拉对外宣布,将在2020年春季开始批量生产最新的77GHz雷达传感器。全球汽车零部件龙头在巩固传统产品全球市场的同时,大力发展新兴产品业务,竞争力持续提升。在新兴技术领域寻求技术和市场的突破将成为我国汽车零部件企业追赶国际先进、保持可持续发展潜力的关键。

投资建议

汽车销售短期有望触底反弹但分化加剧。建议关注海外布局较好、估值相对较低的龙头车企。零部件行业看好三大主线:1)汽车后市场领域不受新车销量波动的影响,面临全球汽车保有量稳步增长的良好环境和我国汽车保有量快速提升的良好机遇。2)节能减排及技术升级领域将长期超越行业增长。3)全球化布局的零部件龙头有望在激烈竞争中进一步拓展市场。重点推荐【金麒麟】、【四通新材】、【华域汽车】。

风险提示

如果海外新冠肺炎疫情加速蔓延使我国防控形势发生新变化,可能对我国汽车消费产生负面影响。