汽车行业周报:汽车门店仍未完全恢复,零售销量下降较多

整体:上周(20200224-20200301),沪深300涨跌幅为-5.05%,创业板涨跌幅为-6.99%,汽车行业涨跌幅为-5.53%,在中信一级29个行业排名第17位。

细分行业:汽车销售及服务以3.13%的周涨跌幅排行最前,专用汽车行业以-10.13%的周涨跌幅排行最后。

概念板块:智慧停车、智能汽车分别以-0.87%、-1.64%的周涨跌幅排行最前,特斯拉、锂电池行业分别以-10.24%、-9.64%的周涨跌幅排行最后。

个股:汽车行业(中信)上周(20200224-20200301)22只个股整体实现正收益。其中,京威股份以26.10%的涨跌幅排行首位,模塑科技以-22.84%的涨跌幅排行最后。

估值:截至2020年2月28日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为28.08,新能源汽车的PE(TTM)为26.73。行业动态新车上市(详细内容见正文)行业要闻(详细点评见正文)1)我国智能汽车创新发展战略印发;2)工信部发文支持汽车、新能源汽车等复产;3)蔚来汽车中国总部将落户合肥项目计划融资超百亿元;4)埃克森美孚、腾讯、途虎成立合资公司孚创,3月投入运营;5)苹果去年大幅减少自动驾驶汽车测试,不及2018年1/10。重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议长期来看:建议关注以下领域:1、整车龙头:

①国内汽车行业已经趋于成熟化,行业需求空间有限,优质资产有望借力做大;②技术积累雄厚,车型布局较广,产业链更为布局完善,业绩弹性强,竞争优势。2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商:①技术优势领先,议价能力较强,有望实现海外替代;②行业升级空间较大,单车价值量有进一步拉升的空间,为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。3、聚焦新兴产业,如车联网、新能源汽车、汽车轻量化:①利好政策多;②产业潜在需求大、业绩爆发力强;③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大,技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。

短期来看:行业:2020年2月,全国乘用车零售销量较低,叠加疫情影响,预计2月汽车销量将较大幅度低于去年同期。行业供应链方面,由于陆续复工、且原材料与车辆有一定库存保障,影响较少。市场:前期较大幅度的增长已弥补疫情带来的下跌,近期出现回调属于预期之内,未来,受到近期外部环境影响,仍将可能维持震荡下行趋势,建议关注新能源、汽车零部件、乘用车等板块业绩较为稳定的龙头公司:上汽集团、宁德时代、三花智控、潍柴动力、星宇股份、宏发股份、均胜电子。疫情影响请看专题研究:《“新冠”肺炎对行业影响&展望:短期行业承压,长期趋势不变》风险提示汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;市场风险。