1、预计12月挖机销售增速25%左右,超预期。三一、中联、徐工等龙头公司预计增速更高,工程机械高景气延续。
2、展望2020年,协会预计挖机销售增速±5%左右。而起重机、混凝土机械等后周期产品预计增速较挖机要高。我们认为2020年包括降准在内的逆周期政策将持续发力,工程机械行业不悲观,龙头公司仍然值得配置。
3、推荐标的:整机厂重点标的三一重工(国内行业第一龙头)、中联重科(产品以起重机械、混凝土机械等后周期产品为主);徐工机械(国企改革概念股,起重机国内第一,估值低);核心零部件重点标的恒立液压、艾迪精密。
风险提示:基建、房地产投资不及预期;行业竞争持续加剧等。
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