计算机行业：需求与供给共振叠加政策效应，行业继续向好

一.行情回顾

1、 上周计算机行业指数上涨 10.31%,在 28个行业指数中排第 4位,其中,计算机设备上涨 8.71%,软件开发上涨 10.79%,IT 服务指数上涨 10.61%;

沪深 300指数上涨 4.06%。

2、 最近一年计算机行业指数上涨 27.66%,沪深 300指数上涨 1.29%; 最近三年,计算机行业上涨 21.35%,沪深 300上涨 33.80%。

二.核心观点n 投资视角:

1、计算机行业处于需求扩张预期及供给优化的共振格局,需求侧体现在疫情催化下入口端 IOT 家居智能终端渗透率有望大幅提升;基础设施端,云计算需求扩容,5G 加速落地;技术端,人工智能支持应用;应用端远程办公、云视频会议、互联网医疗、在线教育等通过本次疫情为远程模式、公众习惯和底层技术设备的渗透提供了机并引发更多需求。供给侧面临行业洗牌整合机会,近期发布的再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,其中包括取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于 45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续 2年盈利的条件等,有助于科技成长类为主的计算机行业公司加快收购兼并及行业整合,供给格局的稳定及改善有助于长期提高利润率。

2、政策方面,2月 22日,工业和信息化部召开加快推进 5G 发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议,强调要加快 5G 商用步伐,推动信息通信业高质量发展,会议提出要进一步深化 5G 与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展,丰富应用场景,抓住 5G 在网络教育、在线医疗、远程办公等业务发展机遇,释放新兴消费潜力,促进信息消费。此外,近期发改委、工信部、交通运输部等 11个国家部委联合发布《智能汽车创新发展战略》,提出了“推进智能化道路基础设施规划建设”,利好车联网细分产业链。

3、自下而上方面,我们依然始终关注财务指标健康,ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。

本周推荐组合:

拉卡拉(300773.SZ)、思创医惠(300078)、纳思达(002180.SZ)、迪普科技(300768.SZ)、拓尔思(300229.SZ)、创业慧康(300451.SZ)、深信服(300454.SZ)、佳发教育(300559.SZ)、视源股份(002841.SZ)。其他建议重点关注:用友网络、同花顺、中新赛克、航天信息、大豪科技、久远银海、卫宁健康、和仁科技、恒为科技、淳中科技、东方国信、四维图新、鸿远电子、广联达、广电运通、宝信软件、三联虹普等公司。

三.风险提示

1、供应链受外部不确定性影响的风险;2、下游需求量未达预期的风险。