环保(含新三板)行业周报：生态环境质量未受疫情影响

投资要点

根据生态环境部公布的2月以来生态环境质量监测结果,全国地表水、饮用水水源地、城市空气均未受到疫情影响,生态环境质量与去年相比保持稳定。疫情数据现积极信号,20个省份地区22日无新增确诊病例;湖北(武汉)新增确诊病例与疑似病例持续下降,新增确诊病例数量级落入1000以内。随着各地企业陆续复工,市场的关注点将逐渐从疫情影响切换到企业经营层面。结合近期流动性宽松的基调,不同期限利率均出现明显下移,我们认为,若后续疫情发展不再反弹,优质工程类环保公司经营状况有望改善,建议关注:碧水源;同时建议投资者关注受疫情影响较小,运营&工程齐发展的优质环保公司:国祯环保。上周环保行业市场概况上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨4.97%,沪深300指数上涨4.06%,环保板块跑赢大盘0.91%。上周环保各子板块均上涨,其中节能、水处理板块涨幅最大,分别为6.91%和6.35%。上周环保板块整体估值上升,PE(TTM)为27.58,低于创业板的63.86;PB为1.69,低于创业板的6.70。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业;2家新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

生态环境部公布2019年12月京津冀大气污染传输通道“2+26”城市和汾渭平原11城市降尘监测结果。2019年12月,“2+26”城市降尘量均值范围在2.3–9.6吨/平方千米·月之间,平均为4.5吨/平方千米·月,同比下降34.8%。汾渭平原11城市降尘量均值范围在1.7–5.3吨/平方千米·月之间,均小于9.0吨/平方千米·月,平均为4.1吨/平方千米·月。

生态环境部公布新冠肺炎疫情发生以来生态环境质量监测结果。1601个国家网水质自动站监测结果表明,2020年2月1日至19日,全国地表水Ⅰ~Ⅲ类水质断面比例为87.3%,Ⅳ类和Ⅴ类断面比例为10.8%,劣Ⅴ类断面比例为1.9%,与去年同期相比基本保持稳定。累计对6900余个饮用水水源地开展的监测结果表明,2020年2月1日至19日,未发现受疫情影响饮用水水源地水质的情况。

风险提示

政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,疫情延续影响,二级市场整体波动风险。