公用事业行业研究周报：环保专项债助力污水冲刺考核年，藏桂蒙用电量增速排名前三

报告摘要:我们跟踪的161只环保及公用行业股票,本周跑赢上证指数0.71个百分点,年初至今跑输上证指数2.32个百分点。本周上海洗霸、岷江水电、新天然气分别上涨30.52%、23.83%、22.93%,表现较好;中国天楹、兴源环境、启迪环境分别下跌-4.44%、-4.40%、-4.18%,表现较差。

环保:环保生态专项债持续发行,助力2020年污水处理2020年31省市提前批专项债累计发行8720.50亿元,平均债务期限为14.08年。二月起至本周五(2月21日)新增5省市完成了首批专项债招标工作,总计发行额度1572.29亿元。

2020年生态环保类专项债累计发行953.55亿元,占比高达10.93%,其中二月起至本周五(2月21日),共计新增发行环保类专项债44.07亿元,占二月总发行专项债比例为2.80%。

环保类专项债平均年限为12.81年,相较2019年9.78年增加3.03年。环保类专项债平均成本为3.45%,相较民企融资成本至少下浮了3个百分点。从已发行的生态环保专项债募集说明书来看,资金投向大部分为污水处理厂新建、扩建以及提标改造项目,少部分投向黑臭水体等流域治理项目。

电力:服务业用电量增速表现强势,粤苏鲁用电量位列前三2019年全社会用电量增速放缓,服务业行业增速表现强势。2019年全社会用电量72255亿千瓦时,首次突破7万亿大关,同比增长4.5%,但增速较2018年的8.5%下滑了4个百分点。具体到各行各业,增速最高的是信息传输、软件和信息技术服务业,增速为16.22%,与之接近的是租赁和商务服务业,增速达到了13.3%。分省份来看,粤苏鲁用电量位列前三,藏桂蒙用电量增速拔得头筹。2019年广东、江苏和山东三省用电量均突破6000亿千瓦时,分别为6696/6264/6219亿千瓦时。

西藏用电量增速全国最高为12.40%,紧随其后的是广西省,用电量增速为12%,以上两省是仅有的用电量增速突破10%的省份。