教育行业跨市场周报(第103期)：上海中小学3月2日起开展在线教育，韩国延迟开学时间

教育行业市场回顾和估值情况。A 股教育指数(930717)本周上升6.63%,跑赢沪深 300(vs +.06%)、跑输创业板指(vs+7.61%)。

截至 2020年 2月 21日,A 股重点公司 19/20年 PE 为 34x/24x;港股重点公司FY19/FY20年PE为22X/17X;美股重点公司FY19/FY20年 PE 为 49X/47X。A 股周涨幅前三名的公司是:秀强股份(+29.20%)、立思辰(+24.52%)、新开普(+16.13%)。

教育行业投资建议:五条主线配置,建议关注中公教育、中国东方教育、新东方在线、视源股份、开元股份。建议关注:

(1)成人职业培训:中公教育、中国东方教育(H)、开元股份;

(2)教育信息化:中小学信息化龙头视源股份、鸿合科技、新开普、科大讯飞、佳发教育、拓维信息、会畅通信等。

(3)高校:宇华教育(H)、希望教育(H)等。

(4)早教和素质教育培训:美吉姆、盛通股份。

(5)在线教育:新东方在线(H)、跟谁学(N)、有道(N)。

重要事件 :上海中小学 3月 月 2日起开展在线教育,各个机构学校和平台 持续 落实 在线教育工作 。

公立学校:延迟开学,启动在线教学, 地方所属院校、中小学校、幼儿园等学校春季学期开学时间,由当地教育行政部门按照地方党委和政府统一部署确定 。1)幼儿园:早教机构等线下培训暂停,鼓励利用互联网等信息化手段提供服务,具体恢复时间待定。2)K12学校:各地教委陆续发布延迟开学通知,3月-4月开展线上教学。3)高校:通过自建在线教育平台或者第三方公司提供开展在线教学。

, 在线教育机构:抢夺免费流量入口, 后续 工作 重 心是留存和转化。

在此之前,在线教育前还处于培育消费习惯的阶段,各个公司需要投入很多的补贴和营销去招生去引流。2019暑期 K12领域,线上营销的成本生均的投入基本在 2000元以上。这一次的居家隔离的环境为在线教育创造了天然的封闭场景和营销机遇。对于原本线上的机构来说,需要进一步探索产品价值和用户的需求。后续的工作重心是如何留住大量的免费用户以及将低价班转为正价班。

信息化平台: 提供在线课堂场景以及直播云平台 。各个信息化平台和公立校合作开展直播云平台,可以为学校和老师提供远程教学工具和课后作业辅导服务,助力学校实现停课不停教、为各年龄阶段学生提供生涯规划、金牌助教、英语线上听说训练评测等服务。

OTT 平台:大屏端覆盖家庭教育。2月 6号广电总局也要求网络视听平台开展家庭在线教育,也肯定了百事通、芒果、华数等各个平台的布局。各个 OTT 平台也联合教育机构上线低价班课程,分成比例也在做持续的优化和调整。

风险因素。政策风险、市场竞争加剧风险