环保行业周报：如何理解政治局会议中提到的“医废及危废”行业短板?

一周复盘 :

本周 SW 公用事业(一级)上涨 3.76%,落后大盘 0.29个百分点。子板块中,SW 电力上涨 3.03%,SW 环保工程及服务上涨 4.97% (领先大盘0.91个百分点),SW 燃气上涨 6.75%,SW 水务上涨 4.09% (领先大 盘0.03个百分点)。

投资观点 :

2月 21日,中共中央政治局召开会议,研究新冠肺炎疫情防控工作,部署统筹做好疫情和经济社会发展工作。会议对环保方面部署的表述为:“打好污染防治攻坚战,推动生态环境质量持续好转, 加快补齐医疗废物、危险废物收集处理设施方面的短板”。

根据生态环境部数据,我们认为:

(1)当前涉及应急医废处置的保障工作正有序开展,我们坚信全国可以很好地打赢本次遭遇战;

(2)应急需求是短期的,行业回归正常后,年均医废产量约 80-90万吨, 处置产能建设已基本完毕; ;

(3)医废处置行业市场空间为 40-45亿元/年,较为有限,但处置标准、要求在疫情过后有望进一步提升。

如何应对 短板 ?医废行业:

(1)本次疫情将推动医废收、运、处置环节更高标准的建立,以及对医废行业整体监管的进一步加强;

(2)从医废行业规划方面,我们认为未来将逐步形成 区域协同、城乡统筹、提升应急储备等处置能力规范化的建设。危废行业:

(1) 需要增强危废企业应对“工业提质、产业变迁导致危废需求和结构的变化”处置能力建设;

(2)未来需要从政策层面做出监管,将行业发展从“重资本、轻运营”逐步引导到“重运营”。

综上所述,我们理解的“短板”并不是单纯的通 过粗犷式发展以弥补部分区域短期的医废危废产 能缺口,更多是在我国经济发展的转型阶段如何从提质的角度增强医废、危废处置能力,更好的服务民生。

在二级市场投资方面,当前市场流动性较为充裕, 应继续重视主题投资机会。医废及危废层面建议关注 润邦股份(参股湖北中油优艺环保科技有限公司,下属 7个医废处置项目)、 东江环保(湖北有危废项目)。