双周策略报告:近期反弹已反映政策预期,聚焦业绩期及中美贸易关系

根据国家卫健委公布的最新数字,截至 2月 18日止,虽然内地新型冠状病毒肺炎累计确诊个案达 74,000宗,但湖北本周至今日均确诊宗数维持约 1,900宗,较高峰期回落 51%,而湖北以外地区确诊宗数更录得 14连降,至周二仅录得 56宗,反映疫情受控情况续得到良好进展。自上周起各地陆续复工,市场持续关注企业复工进度。国资委表示,央企生产型子企业复工复产率超过 80%。重要的基础保障行业如石油石化,复工达产率达到 97%;电网、发电企业比率超过 83%。另一边厢,按中国汽车流通协会最新的调查显示,截至 2月 16日(周一),全国商用车行业综合复工率仅得 17%。若按百度地图汇总内地近一周的人口迁徙数据显示,春运期间全国总迁徙指虽已略见回升,但仍处近期低位,当中,一线城市(北上广深)的迁入指数亦出现相近情况,反映民众返程仍未见明显回暖,相信亦导致企业复工及复产进度相对缓慢,后续需持续留意。交通运输部于过去周末表示,今年春运返程没有传统意义上的高峰,但预计由 2月 19日至本月底,仍会有小高峰,估计客流量日均 1,500万人次,亦只有平日客量的大约 20%,相信过亿人次的高峰,要视乎学校复课时间而定。

疫情得到初步遏制,中央抗疫焦点,亦有由全力抗疫、防疫,转为平衡经济影响,国家主席习近平于上周举行的中央政治局会中提到,要积极扩大内需、稳定外需、加快推动建设一批重大项目。及后,内地官媒《求是》杂志近日刊登国家主席习近平于 2月 3日在政治局常委会上的讲话,文章指出,着力稳定居民消费,扩大消费是对冲疫情影响的重要着力点之一,其中提到,要积极稳定汽车等传统大宗消费,鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额,带动汽车及相关产品消费,要加快释放新兴消费潜力,积极丰富 5G 技术应用场景,带动 5G 手机等终端消费,推动增加电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费。消息推动汽车生产商、汽车经销商及 5G 概念受捧。