计算机行业周报:在线办公短期火热之后,需关注长期线上生态建设

行业要闻及简评:1)在线办公市场短期火热,但要形成“线上生态”还需时日。随着疫情的缓解,我们认为在线办公热情将会明显回落,行业需开始思考用户维护问题,其中数据安全、用户习惯维持等都是重要门槛,如何跨越需要长期验证。2)上海市发布《关于进一步加快智慧城市建设的若干意见》,将建设国际数字经济枢纽。上海市在疫情期间推动智慧城市建设,将起到良好的示范作用,有望再次掀起智慧城市建设的投入热潮。

重要投融资事件:1)拉卡拉通过考拉昆略间接投资的“慧择网”在美上市;2)汉得信息参股公司甄汇科技增资扩股,华兴新进,软银、蓝湖等跟投;3)东华软件拟投资30亿在崂山区建设东华产业园区,并打造东华软件第二总部;4)SaaS服务商“简约费控”近日完成数千万元B轮融资,投资方为紫竹小苗基金;5)商业设施非标定制制造商“街景科技”已完成2000万人民币A+轮融资。

一周行情回顾:计算机行业指数上涨3.10%,沪深300指数上涨2.25%,前者跑赢后者0.85pct。行业整体P/E为59.67x。227只A股成份股中,144只股价上涨,80只下跌,3只平盘。

投资建议:上周,申万计算机行业指数行业表现良好。行业市盈率为59.67X,估值最近数周随着行业的较好表现持续提高。上周,和疫情相关的板块,如云视频会议等在线办公主题,已经开始回调。正如我们上周周报的分析,行业正在向“固本”、“开源”的主逻辑回归,其中网络安全、云计算等涨幅居前。由于线上业务的刺激,云计算等基础设施需求快速增长,拉动了服务器、存储等设备的需求,网络安全也在受益。后续,我们建议继续关注基础软硬件、云计算和网络安全等具备长期发展逻辑的领域,尤其是一些二线龙头标的,估值相对合理。推荐用友网络、浪潮信息、绿盟科技、启明星辰、中国长城、卫宁健康、恒生电子、中科创达、超图软件,建议关注深信服。

风险提示:1)疫情控制不及预期。由于各地复工,疫情存在扩散风险,一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大,对计算机行业的影响将会显著放大,全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。2)政企IT 支出力度不及预期。经济下行和疫情的影响正在叠加,如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象,相关公司的订单和收入都会受到影响。3)新技术研发及应用进展低于预期。基础软硬件研发难度大,如研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,对相关企业的业绩释放可能造成影响。