银行业观察双周报：银行板块相对低迷，同业存单发行大幅增加

行业新闻与监管动态重点包括:1)财政部等五部门强化疫情防控重点保障企业资金支持;2)银保监会正式发布《信托公司股权管理暂行办法》;3)银保监会办公厅发布《关于进一步做好疫情防控金融服务的通知》。

报告期内(2020/02/03-2020/02/16),受疫情影响,银行板块个股整体下跌,部分城商行和农商行跌幅更加明显。其中银行(申万)下跌3.66%,跑输沪深300指数3.26%。截至2020/02/14,银行板块PB(整体法、最新)为0.78倍,其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.73倍、0.84倍、0.88倍、1.08倍,相对而言处于较低水平,各个类型银行估值水平均有所下降。

报告期内(2020/02/03-2020/02/16),银行转债整体呈下跌趋势。其中无锡转债(0.61%)、苏银转债(-0.30%)、中信转债(-0.43%)、光大转债(-0.56%)、浦发转债(-0.73%)、苏农转债(-1.24%)、张行转债(-1.30%)、江银转债(-1.65%)。转股溢价率方面,现存银行转债转股溢价率整体有所上升。

同业存单报告期内,同业存单总发行量及净融资额均大幅增加。除国有行外,各类型银行实际发行额均有所上升。发行利率方面,最近一周各类型银行较上周均小幅下降。不同期限同业存单实际发行额均较前期有所增加。发行利率方面,最近一周除6M和1Y外其他各个期限同业存单均较上周有所下降。

银行理财预期年收益率方面,不同期限理财产品预期年收益率整体均处于下滑趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.62%、3.79%、3.90%、3.96%、4.20%。

风险提示权益市场走低的潜在可能性;监管政策发生不利变化。