信息技术行业：云视讯行业专题，浅析全球云视讯龙头ZOOM

公司概况:全球云视讯独角兽ZOOM

ZOOM成立于2011年,专注于云视频会议领域。Zoom由前Cisco公司工程副总裁Eric.Yuan率领近40位前Cicso工程师创立,团队成员有丰富的从业经验。Zoom成立后业务数据爆发式增长,受到资本市场的青睐,顺利多轮融资共计1.607亿美元,并于2019年4月成功上市。

公司业务:saas模式下用户数激增,优质付费客户占比稳步增长

Zoom通过服务订阅费获取收入。公司起初是通过Free+Prime模式迅速切入市场,对不同客户采用差别化定价。基本版服务允许用户免费使用,但在会议时间、参与人数和功能等予以限制。付费版服务则能提供更丰富的功能和更完整的服务。基于用户数的急剧上升和市场的不断拓展,公司营业收入高速增长,并已实现持续盈利。优质付费客户数量和营收占比稳定增长。以截至1月31日的2019财年,规模超过10人的客户大约50800位,数量同比增长近一倍,收入占比达到78%。

公司核心技术:SVC架构+智能路由提供全球分布式优质服务

Zoom的核心竞争力来源于其技术的领先和快速迭代。Zoom的分布式云原生基础架构奠定了行业技术的领先地位。相比传统MCU硬件系统模式,Zoom的分布式算法大大降低计算力资源的需求,同时也增加了架构上的扩展性和弹性。SVC柔性分层编码技术有效降低音视频丢包率。l全球云视讯独角兽Zoom的高速成长经验Zoom成功的经验包括:创新的云架构和出色的底层技术;品牌优势和公认的领导者地位;独特的营销方式,由个人用户驱动的病毒式需求;开放的云平台生态;保持产品的快速迭代更新,客户体验满意度高等方面,对国内的行业参与者有较强的借鉴意义。

投资建议:云视讯行业应用加速渗透,利好相关企业

国内云视频仍处在成长初期,发展空间广阔。技术升级和需求推动是行业发展的重要因素,技术端伴随5G网络的成熟、音视频技术的升级完善,云视频技术的广泛应用具备坚实基础,需求端垂直行业与云视频通信的融合应用需求旺盛,疫情催化下有望加速渗透,未来板块估值和业绩有望叠加上升,利好相关企业:亿联网络、会畅通讯、苏州科达等。

风险提示:云视讯付费用户转化率不及预期;行业应用推进不及预期;行业竞争加剧;行业潜在进入者的持续加入等。