2月12日政治局常委会点评:政策重心逐渐转向经济增长_股票频道

会议指出,“要毫不放松做好疫情防控重点工作,加强疫情特别严重或风险较大的地区防控”。同时,也指出,“非疫情防控重点地区要以实行分区分级精准防控为抓手,统筹疫情防控与经济社会秩序恢复”,我们认为,这意味着,随着疫情形势逐渐明朗,尽管后续不确定性仍在,但政策重心正在逐步转向恢复正常的经济社会秩序。

会议指出,“要积极扩大内需、稳定外需”,重提“扩大内需”,意味着政策短期内转向对国内经济增长的支持。

短期内,对冲疫情的影响,财政政策因其见效较快,可能是主要发力点。我们预计,后续财政政策一方面仍会通过减税降费来缓解企业经营困难,另一方面预计地方专项债规模将进一步扩大以支持基建。而考虑到目前中央政府杠杆率并不高,财政赤字率也有提高的空间。

就货币政策而言,由于其发挥作用的传导链条相对较长,我们预计仍以维持流动性合理充裕为主。就对冲疫情影响而言,利率的下行比向银行体系注入流动性效果更为明显。我们预计2月LPR 利率下调幅度将超过此前的幅度。

此外,考虑到中小微企业对就业的关键作用,支持中小微企业的财税、金融、社保等综合性政策措施也将是重点。

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