东北证券电新组行业周报——第4期:疫情对新能源行业影响有限,复工在即

1、新能源汽车产业受疫情影响有限。疫情确实将对经济及整个车市形成冲击,但目前来看对新能车产业链影响有限:1)销量影响不大。今年国内销量核心是政策,政策端支持新能车发展的积极信号不会改变。海外随欧美等政策支持,海外主机厂开启量产周期丰富供给,销量预期乐观。

2)淡季延期复工对全年影响有限。Q1历来为新能车淡季,同时今年预期补贴或不退坡,产业本就未如2019年有Q1抢装规划,产业链淡季延期1-2周复工对全年影响有限。

2、此次疫情对光伏板块影响较小,系统性风险提供较好的配置价值。国内光伏建设2月份施工条件受限,本就处于淡季,疫情影响有限。制造环节上游硅料、硅片、玻璃等春节期间产能持续运行,不受疫情影响。

电池片与组件产能集中于东部地区,大部分地区复工时间为2.10号,小幅延后1周对于全年影响有限。

线推荐主线:1)海外供应链-格局清晰,业绩确定,估值提升:【恩捷股份】、【璞泰来】、【新宙邦】、【宁德时代】、【科达利】。2)上游种弹性品种-行业重归成长,全球趋势确立,上游弹性品种或有表现:【华友钴业】(钴供给收缩,消费&动力需求强烈向上与LG在正极领域深度绑定)、【石大胜华】(全球电解液溶剂龙头,享受新能源发展红利)、关注【六氟磷酸锂】行业。3)磷酸铁锂(有认知偏差):C端中高端车型放量同时,五菱(宝骏E200、五菱宏光EV等)为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在:【德方纳米】(全球LFP正极材料龙头,深度绑定CATL);【鹏辉能源】(五菱电动化主供,消费电池TWS爆发)风险提:示:新能车销量不及预期