机械军工行业研究：疫情影响较小的子行业及主题性投资机会

投资建议

1)推荐受疫情影响较小的子行业:半导体/光伏/锂电设备、油服、线性驱动、国防军工板块。

2)关注因疫情创造的主题性和未来基本面型投资机会:如检测检验、红外热像仪、特种机器人、特种医疗车辆等抗疫物资设备企业,促进未来无人化需求的无人化生产线、无人机以及无线抄表等设备企业。

3)对于疫情影响较大的工程机械和激光器/机器人行业,我们认为短期影响不改长期趋势,主要龙头企业我们维持全年盈利预测不变。

4)持续力推:三一重工、杰瑞股份、先导智能、晶盛机电、华测检测。

疫情影响较小(相对有机会)子行业:半导体/光伏/锂电设备、油服、线性驱动、国防军工【半导体/光伏/锂电设备】下游客户中的流片企业、单晶硅企业、光伏电池片企业具有连续作业特征(很多春节期间不休息,24 小时生产),疫情对设备维护、采购需求不会造成冲击。锂电设备2-3 月非高峰期,受影响小。

【油服】一季度业绩通常在全年业绩中占比通常小于15-20%。二季度开始逐步进入作业旺季。

【线性驱动】出口型企业,目前影响较小。

【国防军工】军品生产任务具高度计划性,受影响较小。

疫情短期影响较大子行业:工程机械、激光器/机器人【工程机械】短期影响,通常一季报业绩占比超全年20-30%,之后可以补回来;工程机械预计旺季延后,后面有望“淡季不淡”,主要龙头企业我们维持全年盈利预测不变。